行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)高位震蕩運(yùn)行，最低為18400元/噸，最高為19075元/噸， 振幅為3.65%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書(shū)”顯示，全美的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從4月 初至5月中旬持續(xù)擴(kuò)張，大多數(shù)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)，兩個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有 變化，整體經(jīng)濟(jì)韌性猶存，利多美元指數(shù)，施壓有色板塊?；久嫔?，原料供應(yīng)收緊格 局仍存，不過(guò)淡季消費(fèi)下，下游需求有限，鉛價(jià)高位震蕩。 

行情展望：基本面上，鉛精礦供應(yīng)短缺，加工費(fèi)下跌，加上鉛蓄電池消費(fèi)淡季，原生鉛 冶煉廠多進(jìn)行檢修，近期湖南地區(qū)受到環(huán)保督察影響，部分中小規(guī)模冶煉廠開(kāi)工再度下 滑；上周再生鉛煉廠開(kāi)工率明顯上行，鉛價(jià)回調(diào)帶動(dòng)再生鉛煉廠廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià)陸續(xù)下 調(diào)，回收商畏跌拋貨，多地區(qū)原料到貨量明顯好轉(zhuǎn)，周度原料庫(kù)存增幅明顯；需求端， 淡季影響，訂單持續(xù)轉(zhuǎn)弱?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周下游企業(yè)觀望情緒仍十分濃厚，普遍 以長(zhǎng)單提貨為主，散單市場(chǎng)成交整體偏淡。

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2407合約震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

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助理研究員： 王凱慧

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