行情回顧：本周滬鉛主力期價高位震蕩偏弱，最低為19360元/噸，最高為19810元/噸， 振幅為2.29%。宏觀面，美國6月CPI同比上漲3%，低于預(yù)期3.1%，前值為3.3%；環(huán)比下降 0.1%，亦低于預(yù)期的0.1%和前值的0%，為2020年5月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)，美聯(lián)儲9月開始降息 的概率，從數(shù)據(jù)公布前的70%左右提高到80%以上。不過電解鉛供應(yīng)緊張的氛圍略有改善， 將在一定程度上緩和國內(nèi)供應(yīng)矛盾，且鉛價高位，下游成交不暢，鉛價高位震蕩為主。 

行情展望：基本面，廢電瓶報廢量未有明顯改善，大部分再生鉛企業(yè)對于7月產(chǎn)量仍有下 滑預(yù)期，不過近期鉛價走勢內(nèi)強(qiáng)外弱，鉛精礦及粗鉛進(jìn)口增加，國內(nèi)原料供應(yīng)緊張的氛 圍略有改善，且電解鉛冶煉企業(yè)檢修陸續(xù)結(jié)束，電解鉛或有所增加，加上鉛錠進(jìn)口窗口 逐步打開，鉛錠進(jìn)口預(yù)期加強(qiáng)，將在一定程度上緩和國內(nèi)供應(yīng)矛盾，或限制鉛價上行。 下游電池消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)旺季，不過鉛價高位，目前企業(yè)以剛需采購為主?，F(xiàn)貨方面， 本周鉛價略顯弱勢，下游企業(yè)維持剛需采購，成交情況尚可。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2408合約震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。 

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

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助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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