行情回顧：本周滬鉛主力期價震蕩偏弱為主。美國12月ADP數(shù)據(jù)從11月的14.6萬個降至 12.2萬個，低于預(yù)測的增長14 萬個；不過上周初請失業(yè)金人數(shù)降至20.1萬人，為11個月 最少，美元表現(xiàn)強(qiáng)勢，施壓鉛價。基本面上，本周持貨商隨行出貨，期間再生鉛流通貨 源增多，電解鉛煉廠廠提貨源升水下調(diào)，且考慮到春節(jié)因素，持貨商多積極報價出貨， 而下游企業(yè)畏跌觀望，多數(shù)仍是按需采購狀態(tài)。 

行情展望：基本面，上周原生鉛開工率小幅下降，湖南地區(qū)環(huán)保因素引起的停產(chǎn)結(jié)束， 但電解鉛恢復(fù)節(jié)奏相對緩慢，另有冶煉廠按計劃常規(guī)檢修，再生鉛同樣有檢修計劃，部 分煉廠延長檢修周期以減少節(jié)假日的慣例累庫壓力，市場供應(yīng)仍受影響。需求方面，臨 近年底，下游消費(fèi)訂單表現(xiàn)一般，下游開工回落，鉛市場供需雙降，下游春節(jié)前集中備 庫暫未兌現(xiàn)。 

操作上建議：滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

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助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

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