行情回顧：本周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。年關(guān)將近，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情預(yù)期較差，以清庫(kù)為主。終端淡季需求， 鋼價(jià)走弱，鋼廠利潤(rùn)收縮、檢修增多，焦炭六輪提降落地，噸焦利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，下游控制原料采購(gòu)，終端 負(fù)反饋持續(xù)，市場(chǎng)情緒悲觀。 

行情展望：臨近年關(guān)，部分民營(yíng)礦井開始陸續(xù)放假，疊加年底安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)峻，煤礦為保安全生產(chǎn)，以消耗 庫(kù)存為主，后續(xù)焦煤供應(yīng)有所收縮，不過下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，庫(kù)存仍然有所累積，煉焦煤線上競(jìng)拍價(jià)格窄幅波 動(dòng)。需求方面，焦炭六輪提降落地，焦化利潤(rùn)空間擠壓，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利-16元/噸，下 游對(duì)爐料采購(gòu)謹(jǐn)慎，鐵水日均產(chǎn)量224.37萬噸，環(huán)比上周減少0.83萬噸，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲 軟。整體來看，焦煤供需偏寬格局改善有限，節(jié)前預(yù)計(jì)弱勢(shì)難改。 

策略建議：JM2505合約持續(xù)震蕩下行，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱持續(xù)擴(kuò)散，操作上考慮逢高輕倉(cāng)試空， 請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

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