行情回顧：本周滬鋅主力大幅下滑。宏觀面，美聯(lián)儲下調(diào)明年降息預(yù)期，美元指數(shù)強勢；基本面上， 鋅礦進口量增長明顯，煉廠生產(chǎn)壓力有所緩解，產(chǎn)量小幅回升，下游需求淡季采購轉(zhuǎn)弱，庫存去化 放緩。 

行情展望：宏觀面，美聯(lián)儲官員近期表達偏鷹派態(tài)度，削減降息預(yù)期，同時市場關(guān)注即將公布的美 國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美元指數(shù)表現(xiàn)強勢?；久?，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有 所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)。同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口 繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補充。需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存 去化放緩。不過現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計近期鋅價企穩(wěn)調(diào)整。技術(shù)上，縮量建倉，多空交投平淡，關(guān)注 MA10壓力。 

策略建議：操作上，暫時觀望。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

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