國際方面，美聯(lián)儲哈馬克表示，美聯(lián)儲可能會在“相當一段時間”內維持利率不變；當前股票市場估值處于高 位；在支持進一步降息之前尋求通脹向2%邁進的證據(jù)；目前廣泛的金融狀況是寬松的。國內方面，商務部部長王文濤： 中美在經貿領域存在分歧是正常的，應通過平等對話磋商解決各自關切。基本面上，銅精礦端加工費快速回落，創(chuàng)下歷史 新低，加之港口庫存快速回落，原料供應趨緊預期加劇。供應方面，國內冶煉廠陸續(xù)復工復產，預計產量將有提振。國內 供應量級或將穩(wěn)定增長，滬銅供給相對充足。需求方面，隨著銅行業(yè)“金三銀四”旺季的來臨，以及國內偏積極宏觀政策 的刺激下，下游銅材企業(yè)逐漸復工使產能利用將逐步回升，需求逐漸轉暖、預期回升。庫存方面，下游企業(yè)當下多以消耗 節(jié)前備貨進行復工復產，造成國內社會庫存的積累，而隨著下游消費旺季的來臨，下游主動進行補庫操作，社會庫存積累 速率將逐步放緩?？傮w而言，滬銅基本面或處于供給充足、需求復蘇預期偏暖的階段。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員：王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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