國際方面，美聯(lián)儲哈馬克表示，美聯(lián)儲可能會在“相當一段時間”內(nèi)維持利率不變；當前股票市場估值處于高位； 在支持進一步降息之前尋求通脹向2%邁進的證據(jù)；目前廣泛的金融狀況是寬松的。國內(nèi)方面，商務部部長王文濤：中美在經(jīng) 貿(mào)領域存在分歧是正常的，應通過平等對話磋商解決各自關切?；久嫔希隙藝鴥?nèi)礦復產(chǎn)情況仍無更進一步的消息，海外 鋁土礦發(fā)運量有所增長，礦端供給偏緊有所緩解，鋁土礦報價或有小幅下行。氧化鋁供給方面，由于土礦價格的回落，氧化鋁 廠利潤有所修復，運行產(chǎn)能保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應或?qū)⒊掷m(xù)保持相對寬松格局。氧化鋁需求方面，國內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能 大體持穩(wěn)運行，節(jié)后復工復產(chǎn)以及氧化鋁成本的回落，令生產(chǎn)意愿提振。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩(wěn)中 有進的局面。電解鋁供應端，由于運行產(chǎn)能相對持穩(wěn)，加之原料氧化鋁價格回落，令冶煉利潤有所增加，整體供應量級持穩(wěn)并 且后續(xù)生產(chǎn)積極性或隨著需求的恢復而預期向好。電解鋁需求端，隨著下游陸續(xù)復工復產(chǎn)進程的完結(jié)，下游開工及生產(chǎn)情況將 有明顯回暖。庫存方面，隨著消費節(jié)點的到來，預計鋁錠庫存累庫速率放緩，鋁水比例有所提升，庫存拐點逐步顯現(xiàn)。滬鋁基 本面或處于供給充足、需求漸暖的局面。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員：王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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