國際方面，美國2月通脹全面降溫。美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲 0.2%，均低于市場預期。2月核心CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)2021年4月來新低，環(huán)比上漲0.2%，也均低于市場預期。國內方 面，央行召開擴大會議指出，實施好適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。 基本面上，銅精礦加工費繼續(xù)下行，加之港口庫存快速回落，冶煉廠需求提升令銅精礦供給逐漸趨緊。供給端，國內有部 分冶煉廠因銅精礦緊缺問題而出現(xiàn)檢修計劃，加之海外銅價高企令進口窗口收斂，國內供給量上或小幅收緊的跡象。需求 端，上游以及貿易商挺價惜售情緒較強，市場現(xiàn)貨流通偏緊，推升銅價令下游加工企業(yè)態(tài)度逐漸謹慎，整體來看下游訂單 有一定回暖但消費情況受制于高銅價家里。庫存方面，精銅社會庫存僅小幅去化，目前暫處高位。綜上所述，滬銅基本面 或處于供給小幅收斂，需求回暖情況有所降溫的局面，銅價向上有壓力、下方支撐較強。

研究員：王福輝

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助理研究員: 陳思嘉

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