本周貴金屬市場延續(xù)強勁態(tài)勢，受全球貿(mào)易緊張局勢升級和避險情緒升溫影 響，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下歷史新高至3057.85美元/盎司，年內(nèi)累漲超16%。地緣方面，烏克蘭 對俄羅斯能源基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊持續(xù)，美軍與胡塞武裝沖突繼續(xù)發(fā)酵，避險屬性對貴金屬 構(gòu)成支撐。關(guān)稅方面，特朗普宣布將于4月2日起對所有未在美國制造的汽車、制藥及木 材額外征收25%的關(guān)稅，全球經(jīng)濟衰退預(yù)期升溫，引發(fā)市場波動加劇。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面， 美國3月Markit綜合PMI初值高于市場預(yù)期，經(jīng)濟活動仍具韌性，但制造業(yè)PMI有所回落。 2月耐用品訂單環(huán)比意外增長，主要受飛機訂單推動，核心訂單增長依然疲軟。美國上 周初請失業(yè)金人數(shù)仍處于歷史低位，勞動力市場仍具韌性。2024年四季度PCE終值低于 預(yù)期低于預(yù)期，疊加此前低于預(yù)期的美國CPI數(shù)據(jù)，通脹呈溫和放緩趨勢，但當前關(guān)稅 政策尚未傳導(dǎo)至物價端，后續(xù)通脹反彈風險猶存。

研究員：廖宏斌

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