行情回顧：本周菜油期貨窄幅震蕩，主力01合約收盤價(jià)8505元/噸，較上周-103元/噸。

行情展望：加籽收割結(jié)束現(xiàn)在正值集中出口期，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，且出口需求表現(xiàn)不佳，牽制 油菜籽價(jià)格。不過，加拿大國內(nèi)壓榨需求向好，對(duì)菜籽價(jià)格有所支撐。馬棕來看，庫存連續(xù)數(shù)月 攀升，供應(yīng)端的阻力仍限制價(jià)格回升，不過，后期步入減產(chǎn)季，有望緩解庫存壓力。國內(nèi)方面， 10月菜籽到港量遠(yuǎn)小于市場(chǎng)預(yù)估，進(jìn)口菜籽油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，菜油供應(yīng)端壓力不大。不過， 油脂總體需求相對(duì)清淡，三大油脂總庫存水平仍處于高位。同時(shí)，11、12月船期明顯增多，菜籽 到港的壓力仍牽制菜油市場(chǎng)。盤面來看，近期菜油走勢(shì)明顯弱于豆棕，關(guān)注前期低位支撐。 

策略建議：暫且觀望。

研究員：柳瑜萍

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助理研究員：謝程珙

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