行情回顧：本周鄭棉價(jià)反彈為主，周度漲約0.49% 

行情展望：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，12月14日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出 口銷售凈增14.67萬(wàn)包，其中近半數(shù)都被銷往中國(guó)，較之前一周明顯增加，但較前四周均 值減少18%。2023/24年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量50462噸，創(chuàng)下銷售年度新高，較前周增 長(zhǎng)50%，較前4周平均水平增長(zhǎng)96%。本周美棉出口簽約量明顯增長(zhǎng)，裝運(yùn)量創(chuàng)年度新高， 數(shù)據(jù)相對(duì)中性偏多。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：當(dāng)前新棉加工進(jìn)入尾聲，新棉供應(yīng)相對(duì)寬松。據(jù)棉花信息 網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，11月全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量為453.07萬(wàn)噸，環(huán)比增加212.55萬(wàn)噸，同 比增加84.6萬(wàn)噸。另外由于種植面積大幅減少，新棉價(jià)格遠(yuǎn)高于市場(chǎng)上的陳棉，疊加下游 需求持續(xù)低迷，棉企銷售壓力較大?？傮w上，供應(yīng)壓力加大，下游消費(fèi)相對(duì)疲軟，紡企補(bǔ) 貨意愿偏低，難支撐盤面，短期鄭棉期價(jià)仍延續(xù)震蕩走勢(shì)可能。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期在15000-15800元/噸區(qū)間高拋低吸。

研究員：柳瑜萍

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助理研究員：謝程珙

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