行情回顧：本周菜油期貨低位震蕩，主力05合約收盤價7699元/噸，較上周+24元/噸。

行情展望：加拿大統(tǒng)計局將于周四發(fā)布截至12月31日的庫存報告。分析師預(yù)計油菜籽庫存為1300 萬噸，比上年同期增加30萬噸，菜籽價格繼續(xù)承壓。其它油籽方面，巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)的幅度或 不及預(yù)期，且阿根廷大豆產(chǎn)量有望有更大幅度的上調(diào)，美豆持續(xù)承壓。不過，馬棕季節(jié)性減產(chǎn)狀 態(tài)仍在延續(xù)，棕櫚油庫存有望繼續(xù)收緊，市場關(guān)注MPOB 2月供需報告。國內(nèi)方面，據(jù)監(jiān)測顯示， 2、3月菜籽進(jìn)口到港量均有望明顯減少，供應(yīng)壓力有所減弱。不過，節(jié)后油脂進(jìn)入消費(fèi)淡季，需 求端亦缺乏支撐。盤面來看，節(jié)前資金避險增強(qiáng)，本周菜油低位震蕩。

策略建議：春節(jié)假期較長，外圍風(fēng)險較高，空倉過節(jié)。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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