行情回顧：本周菜油期貨震蕩上漲，主力09合約收盤價8857元/噸，較上周+298元/噸。 

行情展望：近日加拿大產(chǎn)區(qū)迎來有益的降雨，作物天氣良好，提升產(chǎn)量前景，給加籽市場帶來壓 力。其它油籽方面，馬來步入增產(chǎn)季，供應壓力明顯增加，馬來西亞南部棕果廠商公會 （SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加56.35%，其中鮮果串（FFB） 單產(chǎn)環(huán)比增加58.61%，出油率（OER）環(huán)比下降0.27%。而出口表現(xiàn)欠佳，庫存有增加的預期。 巴西國家商品供應公司（CONAB）將2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量預期意外調(diào)高至1.47685億噸，較 上月預測的1.4652億噸高出116萬噸或0.8%。牽制美豆油市場。國內(nèi)方面，油廠開機率保持高位， 菜油產(chǎn)出壓力仍存，且油廠庫存持續(xù)處于高位，市場供應充裕。同時，隨著氣溫的升高，市場對 油脂的需求轉(zhuǎn)弱，導致菜油走貨疲軟，不少貿(mào)易商反饋走不動貨。菜油自身基本面支撐相對有限。 盤面來看，近日加籽價格回落，成本支撐減弱，使得短期菜油走勢弱于豆棕。

策略建議：單邊短線參與或暫且觀望，菜棕價差走擴繼續(xù)持有。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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