行情回顧：本周鄭棉主力2501合約價(jià)格震蕩收漲，周度漲幅約0.25%。 

行情展望：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，10月17日止當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)陸 地棉出口銷售凈增16.97萬(wàn)包，較前周增長(zhǎng)6%，較前4周平均水平增長(zhǎng)57%； 2024/25年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量9.84萬(wàn)包，較前周增加70%，較前4周平均水平 增加16%。當(dāng)周美國(guó)棉花出口簽約量、裝運(yùn)均增加明顯。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，進(jìn)入 棉花新年度，籽棉集中上市中，整體收購(gòu)進(jìn)度近八成，新棉加工及公檢速度加快， 市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增加。不過(guò)棉花進(jìn)口利潤(rùn)下降明顯，且紗廠采購(gòu)需求欠佳，9月棉花進(jìn) 口同環(huán)比繼續(xù)下滑。消費(fèi)端，9月紡織品出口下滑，多重不利因素仍存，整體紡織市 場(chǎng)處于旺季不旺態(tài)勢(shì)。下游企業(yè)剛需采購(gòu)，訂單不及預(yù)期?？傮w上，基本面仍尚未 改善，但當(dāng)前新、陳棉花交替，基差仍堅(jiān)挺，且10月美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球棉花產(chǎn)量， 棉花供應(yīng)相對(duì)略縮緊，短期對(duì)盤面形成支撐。 

策略建議，操作上，鄭棉2501合約短期觀望。

研究員 ：許方莉

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