行情回顧：本周鄭棉主力2501合約價(jià)格微幅上漲，周度漲幅約0.64%。 

行情展望：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，10月31日止當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)棉 花出口銷(xiāo)售凈增22.9萬(wàn)包，較前周增長(zhǎng)21%，較前4周平均水平增長(zhǎng)51%；2024/25 年度美國(guó)棉花出口裝運(yùn)量14.58萬(wàn)包，較前周增加9%，較前4周平均水平增加51%。 當(dāng)周美國(guó)棉花出口簽約量、裝運(yùn)均增加明顯。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新疆棉花采摘接近尾聲， 北疆地區(qū)采摘已經(jīng)基本完成，南疆地區(qū)采摘率超九成，新棉供應(yīng)處于充足狀態(tài)。近 期國(guó)內(nèi)人民幣現(xiàn)貨配額緊張，交易量受限，部分進(jìn)口棉花的船期被推遲到12月，預(yù) 計(jì)未來(lái)港口棉花庫(kù)存逐月增加。消費(fèi)端，下游傳統(tǒng)消費(fèi)進(jìn)入淡季，紗廠新增訂單有 所減弱，紡企走貨相對(duì)放緩，下游紡織廠訂單一般，利潤(rùn)偏低，基本按單采購(gòu)，紗 線供應(yīng)相對(duì)充足。不過(guò)10月紡織服裝出口額同比、環(huán)比均回升，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息及 歐美市場(chǎng)回暖，紡織服裝出口需求增加。考慮到美國(guó)總統(tǒng)大選落地后，市場(chǎng)擔(dān)心后 期對(duì)紡織出口加征關(guān)稅的可能，紡企可能出現(xiàn)搶出口預(yù)期，短期在一定程度上提振 市場(chǎng)。 

策略建議，操作上，鄭棉2501合約短多交易為主。

研究員 ：許方莉

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