行情回顧：本周大連玉米期貨繼續(xù)下跌。主力2501合約收盤價為2089元/噸，較上周-74元/噸。 

行情展望：USDA將美國2024/25年度玉米產(chǎn)量和期末庫存預(yù)估下調(diào)，供需格局較上月預(yù)估略有好 轉(zhuǎn)，提振美玉米市場價格。不過，美玉米集中上市，階段性供應(yīng)壓力相對較高，且近來巴西和阿 根廷頻繁降雨，提升了下一年度玉米的產(chǎn)量前，限制其價格表現(xiàn)。國內(nèi)方面，東北地區(qū)雨雪天氣 過后，氣溫偏高，對潮糧質(zhì)影響較大，部分糧源出現(xiàn)了明顯的霉變情況，中儲糧多地增儲收購， 但是質(zhì)量要求高，大部分新糧達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，貿(mào)易商及深加工企業(yè)收購節(jié)奏偏緩，對于毒素超標(biāo)糧 源扣量標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，貿(mào)易商中長期建庫較少，部分企業(yè)以執(zhí)行合同訂單采購烘干糧為主，潮糧銷售 進(jìn)度偏緩，收購價格繼續(xù)偏弱。華北黃淮產(chǎn)區(qū)新糧源集中在基層種植戶手中，氣溫同比偏高導(dǎo)致 新糧霉變略增多，種植戶售糧積極性相對較高，持糧主體也對后市信心不強(qiáng)，對潮糧則采取隨收 隨走的策略，對干糧進(jìn)行低價建倉，收購價格連續(xù)下跌。盤面來看，在供應(yīng)壓力下，玉米現(xiàn)貨價 格偏弱調(diào)整，期價也同步下跌，關(guān)注后市政策力度。 

策略建議：暫且觀望或短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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