行情回顧：本周鄭糖2505合約價格反彈，周度漲幅約0.86%。 

行情展望：巴西12月上半月壓榨數(shù)據(jù)低于預(yù)期，累計(jì)產(chǎn)量不足4000萬噸，巴西榨 季進(jìn)入尾聲，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)至北半球。據(jù)印度全國糖業(yè)聯(lián)合會(NFCSF)消息， 24/25榨季截至2024年12月31日印度累計(jì)壓榨甘蔗1.09565億噸，產(chǎn)糖951萬噸， 上年度同期為1128萬噸，同比下降15.7%。當(dāng)前共有493家糖廠開榨，當(dāng)前甘蔗壓 榨量和產(chǎn)量均低于上一年度同期水平。國內(nèi)市場:由于廣西產(chǎn)區(qū)干旱影響，市場對 之前增產(chǎn)預(yù)期有所下修風(fēng)險(xiǎn)。加之國內(nèi)加工糖部分停機(jī)，糖漿市場暫停進(jìn)入，供應(yīng) 端利好消息有所增加。下游春節(jié)備貨啟動，國產(chǎn)糖定價比重提升，國內(nèi)現(xiàn)貨價格獲 得一定支撐。不過后期節(jié)日備貨支撐將減弱，預(yù)計(jì)后市糖價穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。 

交易策略：操作上，建議鄭糖2505合約短期觀望。 

研究員 ：王翠冰

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