巴西下榨季存一定增產(chǎn)預(yù)期，但短期低庫存給與市場一定支撐。加之1 月下半月巴西產(chǎn)糖量和甘蔗量雙雙同比斷崖式下降，累計(jì)產(chǎn)量低于市場預(yù)期的 4000萬噸，可見巴西甘蔗壓榨已進(jìn)入收尾階段，壓榨情況大幅減少，后期供應(yīng)壓 力減弱。據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)Unica稱，2025年1月下半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘 蔗23.9萬噸，同比下滑66%；產(chǎn)糖0.73萬噸，同比下滑74%；24/25榨季截至2月1 日中南部累計(jì)壓榨甘蔗6.14億噸，同比下滑4.93%，累計(jì)產(chǎn)糖3981萬噸，同比下滑 5.52%；累計(jì)制糖比例為48.15%，去年同期為49.05%。國內(nèi)市場:廣西產(chǎn)區(qū)糖增產(chǎn) 或不及預(yù)期仍持續(xù)發(fā)酵，加之進(jìn)口糖源相對(duì)緊張，國內(nèi)制糖集團(tuán)挺價(jià)心態(tài)明顯，利 好糖市。不過銷區(qū)終端市場尚未完全開工，需求表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)震蕩為主。

研究員 ：王翠冰

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