價格：燒堿主力換月至SH2501合約。截至2024年8月30日收盤，SH2501合約收于2543元/噸，較上周收盤 +4.22%；山東32%液堿折百價在2594元/噸。周內燒堿基本面改善，期價震蕩上漲。 

基本面：本周新疆天業(yè)、甘肅金川、山東三岳等裝置停車檢修，河南開元、陜西北元、青海宜化等裝置重啟， 中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產能平均利用率環(huán)比-1.0%至78.5%。截至8月29日，液堿樣本企業(yè)廠庫庫 存環(huán)比-13.3%至29.46萬噸(濕噸)。上游供應減量，下游臨近旺季消耗增加，庫存大幅去化。下游氧化鋁開 工尚可，但產能運行仍受鋁土礦供應限制。截至8月29日，下游粘膠短纖產能利用率較上周維穩(wěn)在85.64%， 江浙印染企業(yè)開機率環(huán)比+1.77%至63.68%。 8月30日山東32%液堿折百價在2594元/噸附近。 

展望：供應端，下周新增三套裝置檢修，山東、西北地區(qū)存在裝置重啟，同時本周重啟的山東三岳等裝置影 響天數擴大，預計產能利用率小幅上升。需求端，氧化鋁開工仍受原料鋁土礦供應制約；非鋁需求方面，下 周新疆部分粘膠短纖工廠持續(xù)檢修，其他地區(qū)暫無計劃停車裝置，預計開工率波動不大；“金九銀十”將至， 印染訂單訂單陸續(xù)下達，但目前以小單為主、大訂單仍稀缺，預計短期內對需求改善有限。庫存壓力不大。 預計SH2501在2500-2650區(qū)間運行。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號F3004212

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助理研究員：徐天澤

期貨從業(yè)資格號F03133092

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