價(jià)格：截至2024年9月20日收盤，L2501合約報(bào)7941元/噸，較上周收盤+0.46%。國(guó)際原油期貨受美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù) 期降息刺激提振，帶動(dòng)油化工相關(guān)品種走強(qiáng)。本周L2501環(huán)比小幅偏強(qiáng)。 

基本面：供應(yīng)端，本周塔里木石化30萬(wàn)噸、燕山石化20萬(wàn)噸裝置重啟，計(jì)劃?rùn)z修的揚(yáng)子石化7萬(wàn)噸裝置推遲 停車，產(chǎn)量環(huán)比+1.54%至54.23萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.16%至81.99%。需求端，本周農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比 +5.19%，PE下游制品平均開(kāi)工率環(huán)比+0.58%。庫(kù)存方面，本周生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+3.28%至49.46萬(wàn)噸，社 會(huì)庫(kù)存環(huán)比-4.54%至61.72萬(wàn)噸。下游企業(yè)因中秋假期工作日減少開(kāi)單放緩，疊加上游供應(yīng)增量影響，生產(chǎn)企 業(yè)庫(kù)存積累，社會(huì)庫(kù)存去化。當(dāng)前PE總庫(kù)存壓力仍偏高。成本利潤(rùn)方面，本周油制成本受原油價(jià)格反彈影響 上升，油制利潤(rùn)在盈虧平衡附近；煤制成本維穩(wěn)，煤制利潤(rùn)仍可觀。 

展望：下周暫無(wú)新增檢修裝置，本周臨停的塔里木石化30萬(wàn)噸、廣東石化40萬(wàn)噸裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、 產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。需求方面，農(nóng)膜訂單持續(xù)季節(jié)性回升，包裝膜訂單節(jié)后小幅下降，預(yù)計(jì)PE制品平均開(kāi) 工率延續(xù)窄幅回升趨勢(shì)。目前下游訂單、開(kāi)工表現(xiàn)低于往年同期水平。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，庫(kù)存壓力或?qū)⒊? 續(xù)偏高。預(yù)計(jì)下周L2501在區(qū)間7820-8020波動(dòng)。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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