行情回顧：本周國(guó)內(nèi)尿素期貨價(jià)格高開低走，原本對(duì)行情持謹(jǐn)慎看漲的市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)而看跌。尿素 工廠報(bào)價(jià)也從穩(wěn)定逐漸下調(diào)。 

行情展望：前期尿素新增裝置逐漸加量，整體日產(chǎn)達(dá)至高位水平，雖有部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，但前 期停車企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，整體供應(yīng)預(yù)計(jì)維持高位水平。秋季市場(chǎng)進(jìn)入后半階段，雖然局部農(nóng)業(yè)有適 當(dāng)增加補(bǔ)倉(cāng)，但缺口偏小；本周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，下旬開始部分負(fù)荷或再度下降。 由于尿素需求不及預(yù)期，尿素企業(yè)庫(kù)存去庫(kù)放緩，個(gè)別外發(fā)區(qū)域呈現(xiàn)累庫(kù)，預(yù)計(jì)短期處于偏高水 平。 

策略建議：近期大宗商品價(jià)格受宏觀情緒影響較大，而政策刺激仍有較多不確定性，尿素價(jià)格日 內(nèi)波動(dòng)加劇，建議暫以觀望為主。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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