價(jià)格：截至2024年10月11日收盤，V2501合約報(bào)5594元/噸，較上周收盤-3.54%。本周PVC高開(kāi)低走：節(jié)前房 地產(chǎn)利好積累，節(jié)后開(kāi)盤跳空高開(kāi)，然政策不及預(yù)期，短期內(nèi)下游利好有限，價(jià)格下滑迅速。 

基本面：供應(yīng)端，本周河南聯(lián)創(chuàng)40萬(wàn)噸裝置停車檢修，蘇州華蘇13萬(wàn)噸裝置重啟，另有樂(lè)山永祥、德州實(shí)華、 泰州聯(lián)成等裝置負(fù)荷提升，產(chǎn)能利用率較節(jié)前+0.39%至79.03%。其中電石法裝置產(chǎn)能利用率+0.61%至 79.24%，乙烯法產(chǎn)能利用率-0.25%至78.44%。需求端，國(guó)慶期間下游制品企業(yè)放假，開(kāi)工降低；終端房地產(chǎn) 市場(chǎng)回溫明顯。庫(kù)存方面，截至10月10日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存（21家樣本）初步統(tǒng)計(jì)較節(jié)前+1.02%至48.41 萬(wàn)噸。節(jié)中到貨量與下游消費(fèi)均存在減量，社庫(kù)小幅累庫(kù)，庫(kù)存壓力偏高。成本方面，節(jié)假日期間電石供應(yīng)緊 張，電石法成本環(huán)比+1.99%至5732.78元/噸附近；乙烯CFR東北亞先跌后漲，乙烯法成本環(huán)比-1.00%至 5714.04元/噸附近。受PVC現(xiàn)貨上漲影響，電石法利潤(rùn)修復(fù)但仍虧損，乙烯法利潤(rùn)修復(fù)至小幅盈利。 

展望：下周金昱元40萬(wàn)噸、山東信發(fā)70萬(wàn)噸裝置停車檢修，本周停車的河南聯(lián)創(chuàng)40萬(wàn)噸裝置影響擴(kuò)大，預(yù)計(jì) 下周產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。國(guó)內(nèi)需求方面，當(dāng)前下游制品訂單不足、產(chǎn)成品累庫(kù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)下游開(kāi)工難有較 大提升。國(guó)外需求方面，出口市場(chǎng)成交未有放量，外貿(mào)出口表現(xiàn)平淡。綜合考慮，下周PVC供給需求雙弱，在 較高庫(kù)存壓力下價(jià)格承壓。同時(shí)，價(jià)格易受政策影響驅(qū)動(dòng)，關(guān)注周六國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)。預(yù)計(jì)V2501在區(qū)間 5400-5770附近波動(dòng)。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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