價(jià)格：截至2024年10月11日收盤，SH2501合約收于2595元/噸，較上周收盤+2.45%；隆眾統(tǒng)計(jì)山東32%液 堿折百價(jià)上漲至2750元/噸。10月裝置密集檢修對(duì)價(jià)格存在支撐，節(jié)后燒堿主力下跌反彈。 

基本面：供應(yīng)端，本周河南聯(lián)創(chuàng)、河北聚隆、山東東岳等裝置停車檢修，同時(shí)液氯價(jià)格倒掛壓制部分裝置負(fù) 荷，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.1%至83.7%。下游氧化鋁方面，鋁土礦供應(yīng)問(wèn)題仍存，制約氧化鋁開工率上升。非 鋁需求方面，周內(nèi)粘膠短纖裝置維穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)能利用率持平在86.11%；江浙印染開機(jī)率環(huán)比+0.93%至 64.61%，印染訂單陸續(xù)下達(dá)，但總體上表現(xiàn)一般。截至10月10日，全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù) 存環(huán)比+7.42%至33.28萬(wàn)噸。節(jié)假日影響液堿發(fā)貨，工廠庫(kù)存如期上升，庫(kù)存壓力不大。液堿現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺， 山東市場(chǎng)價(jià)上調(diào)。 

展望：據(jù)悉下周國(guó)內(nèi)有3套裝置停車檢修?？紤]到當(dāng)前液氯價(jià)格倒掛，氯堿裝置提負(fù)運(yùn)行概率不大，預(yù)計(jì)下 周產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋁土礦仍無(wú)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)消息，海外鋁土礦供應(yīng)季節(jié)性減少，預(yù)計(jì)鋁土礦供 應(yīng)緊缺持續(xù)，氧化鋁開工受制約。前期新疆粘膠短纖檢修裝置重啟，國(guó)內(nèi)粘膠企業(yè)以正常開工為主，預(yù)計(jì)開 工率環(huán)比維穩(wěn)、波動(dòng)不大。短期內(nèi)低庫(kù)存與裝置檢修預(yù)期對(duì)燒堿價(jià)格存在支撐，然需求端缺乏利好因素驅(qū)動(dòng) 價(jià)格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)期價(jià)上漲空間有限，運(yùn)行區(qū)間在2500-2650附近。關(guān)注周六國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)對(duì)宏觀預(yù) 期影響。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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