價(jià)格：截至2024年10月25日收盤(pán)，L2501合約報(bào)8148元/噸，較上周收盤(pán)+0.07%?；久孀兓淮?，期價(jià)在 支撐、壓力位之間窄幅波動(dòng)。 

基本面：供應(yīng)端，本周廣東石化、中化泉州等裝置停車檢修，鎮(zhèn)海煉化、蘭州石化、吉林石化重啟，產(chǎn)量環(huán) 比+1.93%至51.69萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.49%至78.14%。需求端，本周PE下游制品開(kāi)工率環(huán)比+0.14%， 其中農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比+1.75%。游農(nóng)膜進(jìn)入旺季，棚膜訂單逐漸積累，支撐下游需求提升。庫(kù)存方面，受市場(chǎng) 供需邊際偏弱影響，上游工廠下調(diào)出廠價(jià)，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-6.40%至50.44萬(wàn)噸，社會(huì) 庫(kù)存環(huán)比-3.31%至58.07萬(wàn)噸，維持去化趨勢(shì)。成本利潤(rùn)方面，本周國(guó)際油價(jià)小幅偏強(qiáng)，油制PE成本環(huán)比上 升，油制利潤(rùn)收縮；煤制成本小幅偏弱，但由于現(xiàn)貨價(jià)格下跌，煤制利潤(rùn)窄幅收縮，盈利仍可觀。 

展望：10月集中檢修計(jì)劃基本兌現(xiàn)，下周大慶石化8萬(wàn)噸、燕山石化6萬(wàn)噸裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利 用率窄幅上升。棚膜正處生產(chǎn)旺季，訂單持續(xù)跟進(jìn)；地膜訂單邊際減弱；包裝膜終端受網(wǎng)上購(gòu)物旺季利好， 但下游訂單支撐不足、需求改善有限。臨近月底，下游采購(gòu)計(jì)劃基本完成，市場(chǎng)成交清淡。短期內(nèi)PE需求提 升稍顯乏力，預(yù)計(jì)下周L2501在8000-8240區(qū)間偏弱震蕩，但仍需留意地緣政治惡化導(dǎo)致原油大幅上漲的可能。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號(hào)F3004212

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業(yè)資格號(hào)F03133092

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