價格：PP主力換月至PP2505合約。截至2024年12月13日收盤，PP2505合約報7463元/噸，較上周收盤 +0.51%。宏觀預(yù)期改善疊加國際油價上漲，PP2505震蕩偏強(qiáng)。 

基本面：供應(yīng)端，本周恒力石化、海天石化、廣州欽州等裝置停車檢修，中化泉州裝置重啟，產(chǎn)量環(huán)比0.80%至67.11萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.71%至73.45%。需求端，本周塑編、管材等制品開工下滑，下游開 工環(huán)比-0.27%至54.39%。截至12月11日，PP商業(yè)庫存較上周環(huán)比-4.68%至61.66萬噸，當(dāng)前庫存水平偏低。 上游檢修裝置偏多，疊加生產(chǎn)企業(yè)積極去庫，本周生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比去化；臨近年底，貿(mào)易商節(jié)前去庫致使 本周貿(mào)易商庫存環(huán)比下降；進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口資源到港不多，同時出口交付受海運費偏高阻礙，本周港口 庫存窄幅去化。成本方面，截至12月12日，油制PP成本在7789元/噸附近，煤制PP成本在7238元/噸附近。 

展望：新產(chǎn)能開工負(fù)荷逐漸提升，同時前期停車裝置陸續(xù)重啟，后市供應(yīng)壓力預(yù)期上升。下游旺季逐步結(jié)束， 塑編、BOPP、管材訂單天數(shù)回落，拖累制品開工率運行。下游采購謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫需求不高。供需基本面偏弱 勢，然價格受宏觀預(yù)期、原油成本擾動較大，關(guān)注下周一國新辦新聞發(fā)布會。PP2505下方關(guān)注7390附近支 撐，上方關(guān)注7570附近壓力。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號F3004212

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助理研究員： 徐天澤

期貨從業(yè)資格號F03133092

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