價格：截至2025年1月3日收盤，L2505合約報8083元/噸，較上周收盤+0.05%。基本面變化不大，主力合約 價格區(qū)間震蕩、沖高回落走勢，主力基差維持高位反映供應增量預期。 

基本面：供應端，本周萬華化學35萬噸、中沙石化30萬噸等裝置停車，寶來45萬噸、華泰盛富40萬噸裝置重 啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比+2.49%至85.43%，產(chǎn)量環(huán)比+7.78%至60.93萬噸。需求端，本周PE下游制品平均開工 率環(huán)比-0.45%，其中農(nóng)膜開工率環(huán)比-0.09%，持續(xù)季節(jié)性回落。庫存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比-7.29%至 36.12萬噸，社會庫存環(huán)比-4.6%至41.85萬噸，總庫存處于近三年同期偏低水平。成本方面，本周國際油價上 漲明顯，推動油制成本上升；煤制成本受煤炭價格小幅下跌影響環(huán)比下降?，F(xiàn)貨價格偏弱，油制、煤制利潤 出現(xiàn)不同程度收縮。 

展望：下周計劃停車、重啟裝置并存，裝置檢修損失量預計小幅下降，同時新投產(chǎn)裝置逐漸放量，供應壓力 預計上升。下游需求偏弱，農(nóng)膜、包裝膜訂單天數(shù)環(huán)比下降，制品企業(yè)采購偏剛需。國際油價預計保持堅挺， 油制成本支撐偏強。塑料基本面偏空，但L2505貼水較深，抑制下行空間。短期L2505預計震蕩走勢，下方關 注8050附近支撐，上方關注8220附近壓力。

研究員：黃青青

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