價格：截至2025年1月3日收盤，SH2505合約收于2920元/噸，較上周收盤+5.76%；隆眾統(tǒng)計山東32%液堿 折百價下跌至2500元/噸?，F(xiàn)貨受基本面影響偏弱勢，05合約受氧化鋁新產(chǎn)能囤貨預期、氯堿裝置檢修預期 影響大幅走強。 

基本面：供應端，本周江蘇富強、寧波萬華等裝置重啟，西北、華南部分裝置負荷提升，華北地區(qū)部分企業(yè) 因成本因素減產(chǎn)，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.2%至83.7%。下游氧化鋁因利潤較優(yōu)，開工提升；非鋁需求步入淡季， 本周粘膠短纖開工率穩(wěn)定在87.63%；印染開工率維穩(wěn)環(huán)比-3.22%至55.55%。截至1月2日，液堿工廠庫存 環(huán)比-12.14%至27.84萬噸（濕噸），趨勢由漲轉(zhuǎn)跌，當前工廠庫存偏低。周內(nèi)山東32%液堿市場價、山東 部分氧化鋁廠采購價下調(diào)，截至1月3日市場價折百在2500元/噸附近。 

展望：現(xiàn)貨方面，短期內(nèi)暫無新增檢修計劃，部分停車裝置預計重啟，供應壓力或上升；下游采購情緒較低， 市場整體需求稍冷清，看跌氛圍較濃。主力期貨方面，2900以上估值相對偏高，同時短期內(nèi)氧化鋁投產(chǎn)難 以證偽，多空僵持可能性較大，建議觀望。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號F3004212

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0012250

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP