不要總問(wèn)自己“這有什么用”，盡可能地不給自己設(shè)限，讓思維廣博起來(lái)。換個(gè)角度，換一種方法，也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)，“有用”的背后也存在陷阱，而真正的獲利，有時(shí)候往往來(lái)自看似“無(wú)用”的信息。

在我的生活中，書(shū)籍是最大的開(kāi)銷項(xiàng)目，家中藏書(shū)已經(jīng)堆滿了一個(gè)房間，更不用說(shuō)電子版的收藏，所以很多朋友會(huì)讓我推薦書(shū)籍。然而，我發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有意思的現(xiàn)象，很多人拿到我列出的書(shū)單，會(huì)欲言又止地說(shuō)：這本書(shū)好像沒(méi)有什么用啊，能不能推薦一些有用的書(shū)？我一時(shí)無(wú)言以對(duì)。每每這樣的時(shí)候，我就會(huì)想起一則有趣的故事。

故事

英國(guó)哲學(xué)家羅素（Bertrand Russell）在其《哲學(xué)的問(wèn)題》（1957）一書(shū)中講過(guò)這樣一個(gè)故事：在一個(gè)農(nóng)場(chǎng)里，有一只會(huì)進(jìn)行歸納推理的聰明的火雞來(lái)到世上。一個(gè)農(nóng)夫出現(xiàn)在它的生活中，火雞擔(dān)心農(nóng)夫會(huì)殺了它，但農(nóng)夫不僅沒(méi)有傷害它，而且還喂它食物。頭幾天，火雞并沒(méi)有放松警惕，它依然擔(dān)心農(nóng)夫會(huì)對(duì)它不利。然而，日復(fù)一日，每天上午9點(diǎn)鐘農(nóng)夫都準(zhǔn)時(shí)來(lái)給它喂食。就這樣，這只火雞積累著它對(duì)喂食的觀察，并更新著它的概率預(yù)測(cè)。根據(jù)火雞收集到的不同情況下的大量觀察數(shù)據(jù)，農(nóng)夫不會(huì)殺它而會(huì)給它喂食的概率在一天天增長(zhǎng)。

如果同一件事之前發(fā)生過(guò)n次，那么這件事再次發(fā)生的概率為（n+1）/（n+2）。也就是說(shuō)，第一天過(guò)后，農(nóng)夫第二天還會(huì)喂食火雞的概率是2/3，第二天過(guò)后，概率增長(zhǎng)為3/4，以此類推，喂食的概率一天高于一天，而火雞被殺的概率則越來(lái)越小。當(dāng)然，這只聰明的火雞也可以進(jìn)行貝葉斯概率分析。無(wú)論運(yùn)用何種統(tǒng)計(jì)方法，到了第100天，這只火雞幾乎百分百地確定農(nóng)夫不會(huì)殺它，而會(huì)再來(lái)給它喂食。然而，殘酷的現(xiàn)實(shí)是，這天正是圣誕節(jié)的前一日，就在這一天的早上，農(nóng)夫把這只火雞抓進(jìn)廚房殺掉了。

由此可見(jiàn)，這只火雞沒(méi)有弄清楚不確定性世界與可用概率預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的世界存在差異，這種將不確定性與已知風(fēng)險(xiǎn)的情形相混淆的問(wèn)題也被稱為“火雞困境”（Gigerenzer，2014）。

啟示

第一，概率統(tǒng)計(jì)與古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的無(wú)力。資本市場(chǎng)的預(yù)測(cè)理論基石，是現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)理論基礎(chǔ)上發(fā)展出的決策模型，幾乎都是在沒(méi)完沒(méi)了的假定和概率賦值中得出最終的評(píng)估結(jié)果。然而，現(xiàn)實(shí)是，我們和那只不幸的火雞一樣，生活在一個(gè)不確定的世界中，無(wú)法獲得確定概率或具體效用。更加可悲的是，火雞的世界信息單純，而我們生活在一個(gè)信息超載的世界，有些看似“有用”的信息卻是噪音，“無(wú)用”的信息卻往往是超越歸納法的“黑天鵝”。因此，我們不得不忍受紛繁復(fù)雜的基本面信息和時(shí)靈時(shí)不靈的技術(shù)指標(biāo)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)可以量化，但不確定性是無(wú)法量化的。對(duì)于可能結(jié)果的統(tǒng)計(jì)分析只能基于已有的數(shù)據(jù)，但過(guò)去往往并不能告訴我們未來(lái)是什么。

第二，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)不確定性的應(yīng)對(duì)策略。在投資的過(guò)程中，我們往往忽略了一個(gè)重要問(wèn)題：我們獲得的指標(biāo)與最終行情可能只是相關(guān)，并且與過(guò)去相關(guān)，而相關(guān)并不能推出因果。也就是說(shuō)，這是邏輯上的“歸納”而非“演繹”，分析的是“是什么”而不是“為什么”。

為了從紛繁復(fù)雜的不確定世界中獲得更加穩(wěn)定的預(yù)測(cè)變量，也許我們可以嘗試從心理學(xué)層面找到應(yīng)對(duì)策略，即了解對(duì)象或決策者行為背后的動(dòng)機(jī)乃至價(jià)值觀。我們不是活在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)真空狀態(tài)的人，也不是沒(méi)有任何社會(huì)關(guān)系、對(duì)信息無(wú)所不知且永遠(yuǎn)理性的人，無(wú)論是個(gè)體還是團(tuán)體，衡量決策質(zhì)量的原則，首先要符合人性，才能是理性的。

在投資中，仔細(xì)思考自己和對(duì)手方的價(jià)值觀和行為動(dòng)機(jī)，例如，什么是他們最重要的、重要的、比較重要的、可以舍棄的，這些角度是基本面分析的基礎(chǔ), 是比歷史概率更穩(wěn)定長(zhǎng)效的影響因素。

第三，“有什么用”往往是最大的“無(wú)用”。無(wú)論是在我們生活的世界，還是在我們生存的市場(chǎng)中，其實(shí)人人都可能是那只火雞。我們總是傾向于高估自己已經(jīng)獲得的信息和知識(shí)，即可用概率，因?yàn)樗坪跏墙档鸵阎L(fēng)險(xiǎn)從而準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的康莊大道。對(duì)火雞來(lái)說(shuō)，維持生命的食物信息似乎是最“有用”的：重要、已知、確定、靈驗(yàn)（在100天內(nèi)次次驗(yàn)證）。在此期間，喂食與風(fēng)險(xiǎn)（被殺）是高度負(fù)相關(guān)的，所以最后火雞幾乎百分百肯定自己不會(huì)被殺。然而，那些對(duì)火雞似乎最“無(wú)用”的信息：圣誕節(jié)將至，恰恰是不確定性世界贈(zèng)送的致命surprise。更進(jìn)一層，我們分辨信息的能力，往往來(lái)自看似“無(wú)用”的工作和學(xué)習(xí)中。

如果一只火雞特立獨(dú)行，它學(xué)過(guò)對(duì)于火雞看似“無(wú)用”的心理學(xué)，那么它就會(huì)分析：農(nóng)夫抓我來(lái)這個(gè)行為的動(dòng)機(jī)是什么？然后打探：今天有多少只火雞被抓走？這些被抓走的火雞中有多少只有去無(wú)返？雖然也許會(huì)被伙伴嘲笑“問(wèn)這些沒(méi)用的信息做什么”，但它的行為決策可能會(huì)因?yàn)檫@些“無(wú)用”的知識(shí)、信息不同，最終結(jié)局也就不同。因此，不要總問(wèn)自己“這有什么用”，盡可能地不給自己設(shè)限，讓思維廣博起來(lái)，換個(gè)角度，換一種方法，也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)，“有用”的背后也存在陷阱，而真正的獲利，有時(shí)候往往來(lái)自看似“無(wú)用”的信息。

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