一、 按期權(quán)買方的權(quán)利劃分

看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)按照執(zhí)行價格和規(guī)定時間從賣方手中買進一定數(shù)量的標的資產(chǎn)，看漲期權(quán)又稱為買權(quán)，買入選擇權(quán)，認購期權(quán)或買方期權(quán)等。

看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)按照執(zhí)行價格和規(guī)定時間將一定數(shù)量的標的資產(chǎn)賣給賣方，看跌期權(quán)又稱為賣權(quán)，賣出選擇權(quán)，認沽期權(quán)，賣方期權(quán)等。

例：若投資者買入一份紐約商業(yè)交易所的執(zhí)行價格為80美元/桶的輕質(zhì)低硫原油看漲（看跌）期貨期權(quán)合約，則當(dāng)投資者行使權(quán)利時，不管當(dāng)時原油的期貨價格是多少，他都有權(quán)在規(guī)定的時間內(nèi)以每桶80美元的價格買入（賣出）一份輕質(zhì)低硫原油期貨合約。

二、 按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限劃分

歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日才能執(zhí)行的期權(quán)。

美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時間均可執(zhí)行的期權(quán)。

美式期權(quán)與歐式期權(quán)是根據(jù)行權(quán)時間來劃分的，與地理位置無關(guān)。此外，美式期權(quán)比歐式期權(quán)更為靈活，賦于買方更多的選擇，而賣方則時刻面臨著履約的風(fēng)險，因此，美式期權(quán)的權(quán)利金相對較高。

例：對于歐式輕質(zhì)低硫原油期貨期權(quán)來說，持有者只有在合約規(guī)定的日期選擇是否執(zhí)行期權(quán)，而在這之前，不管行情對持有者多么有利， 都無權(quán)執(zhí)行。對于美式輕質(zhì)低硫原油期貨期權(quán)來說，只要持有者愿意，他可以選擇期權(quán)到期日之前任何一天來行權(quán)，而不必等到到期日。

三、 按期權(quán)合約的標的資產(chǎn)劃分

現(xiàn)貨期權(quán)的標的物為現(xiàn)貨資產(chǎn)，到期交割的是現(xiàn)貨商品；期貨期權(quán)的標的物為期貨合約，期權(quán)履約后，買賣雙方的期權(quán)部位將轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的期貨部位。

下圖為現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)的分類圖。

四、 按其是否在交易所交易劃分

場內(nèi)期權(quán)（Floor Traded Options）是指在交易所內(nèi)以固定的程序和方式進行的期權(quán)交易，又稱上市期權(quán)。

場外期權(quán)（Over the Counter Options）是指不能在交易所上市交易的期權(quán)，又稱零售期權(quán)。

場內(nèi)期權(quán)與場外期權(quán)的區(qū)別主要表現(xiàn)在期權(quán)合約是否標準化。場外市場是指管制較少的市場，期權(quán)合約可以私下交易，但其交易成本要比場內(nèi)高。場外期權(quán)的優(yōu)點是其非標準化的合約可以彌補交易所標準化合約的不足，可以滿足資產(chǎn)管理人的一些特殊要求，并且除交易雙方外，其他人無法掌握交易的相關(guān)信息。相對場外期權(quán)，交易所提供的二級市場為投資者提供了充分的流動性，同時所有期權(quán)合約都由“結(jié)算公司”進行結(jié)算，結(jié)算公司作為所有期權(quán)投資者的對手方承受交易對手方的信用風(fēng)險。因此，場內(nèi)期權(quán)持有者不必擔(dān)心交易對手方的信用。

五、 按執(zhí)行價格與標的物市價的關(guān)系劃分

實值期權(quán)（in the money，ITM）：期貨價格高于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格低于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)。

平值期權(quán)（at the money，ATM）：期貨價格等于執(zhí)行價格的期權(quán)。

虛值期權(quán)（out of the money，OTM）：期貨價格低于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)以及期貨價格高于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)。

例：同樣參照前例，對于執(zhí)行價格為80美元/桶的輕質(zhì)低硫原油看漲（看跌）期貨期權(quán)來說，當(dāng)市場價格為85美元/桶時,期權(quán)為實值（虛值）期權(quán),當(dāng)市場價格為75美元/桶時，期權(quán)為虛值（實值）期權(quán)，當(dāng)市場價格為80美元/桶時，期權(quán)為平值期權(quán)。
 

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