在期權交易中，權利金是期權合約中唯一的變量，也是構建期權交易策略時必須考慮的一個因素。交易者應該綜合考慮各種影響期權價格的因素，這樣才能使期權價格設置更加合理。有五種因素會影響期權的價格：(1)標的物初始價格 (2)執(zhí)行價格 (3)期權有效期 (4)價格波動率 (5)無風險利率 。

（1）標的物初始價格

對于看漲期權來說，標的物初始價格越高，期權的內涵價值越大，權利金也就越高，即看漲期權價格與期貨價格呈正相關關系；對于看跌期權來說，期貨價格越高，期權的內涵價值越小，權利金也就越小，即看跌期權價格與期貨價格呈負相關關系。

（2）執(zhí)行價格

對于看漲期權來說，執(zhí)行價格越高，期權內涵價值越低，權利金就越低，即看漲期權價格與執(zhí)行價格呈負相關關系；對于看跌期權來說，執(zhí)行價格越高，期權內涵價值越高，權利金也就越高，即看跌期權價格與執(zhí)行價格呈正相關關系。

（3）期權有效期

不管是看漲還是看跌期權，隨著有效期的延長，期權的時間價值趨于增大，權利金也就增大，即期權價格與標的物價格呈正相關關系。

（4）標的物價格波動率

在影響期權價格的五個因素中，波動率是最為重要的，也是最難確定的因素。它度量了標的物價格變動的不確定性。波動率越大，即標的物價格上升到很高或下降到很低的可能性也越大，賣方承擔的風險就越大，它要求的權利金就越高，買方為了獲取更多的獲利機會，也愿意為期權付出較高的權利金。相反，標的物價格的波動率越小，期權的獲利可能性及大小都會降低，權利金自然會越低。

（5）無風險利率

無風險利率對于期權價格的影響較小，但卻是復雜的。若期權為股票期權，則當其他變量的值保持不變，利率增加時，投資者所要求的預期收益會增加，同時期權買者執(zhí)行期權后收到的現金流的貼現值會降低，所以看漲期權價格會增加，看跌期權價格會降低。而當期權為期貨期權時，利率的增長會降低看漲期權的價值，增加看跌期權的價值?？傊蕦ζ跈鄡r格的影響是復雜的，應根據具體情況作具體分析。

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