很多期貨新手或現(xiàn)貨商在做過一段時(shí)間的期貨交易后就會(huì)有這樣的感慨：期貨真不靠譜，現(xiàn)貨漲它卻跌，肯定被大戶操縱了。其實(shí)這是對期貨交易的誤解，期貨交易本身就是對未來價(jià)格的預(yù)測，期貨價(jià)格走向大多時(shí)候是由市場對未來場景的想象來決定。做期貨不是根據(jù)人所共知的消息做出反應(yīng)，更重要的是對未來可能出現(xiàn)的因素做出判斷，所以做期貨要有點(diǎn)想象力。

比如，春節(jié)前后的豆粕期貨走勢，在1月上旬之前，很少有人能想到春節(jié)前后價(jià)格會(huì)大漲，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的供需形勢及各因素都不支持豆粕期貨走高：雖然美豆產(chǎn)量不及市場預(yù)期，但是仍為歷史新高，而且美豆出口嚴(yán)重落后于上年進(jìn)度；阿根廷大豆播種面積雖略有下降，可能減產(chǎn)，但是遠(yuǎn)低于美豆和巴西大豆增產(chǎn)部分；我國豆粕需求平平，港口大豆庫存創(chuàng)歷史同期最高……一切跡象都表明豆粕期貨難有大漲。然而，人算不如天算，在一片樂觀預(yù)期中，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱，其產(chǎn)量被大幅調(diào)低，使得全球大豆出現(xiàn)從增產(chǎn)到減產(chǎn)的逆轉(zhuǎn)。隨之而來的是豆粕期現(xiàn)價(jià)格聞風(fēng)而漲，一度刷新近一年半以來高點(diǎn)。

總結(jié)這一波豆粕行情的操作得失，就是做期貨要有點(diǎn)想象力，要敢于去猜。雖然天氣的事情誰也不能準(zhǔn)確預(yù)測，但是至少可以判斷當(dāng)時(shí)各種利空都已經(jīng)被市場所熟知、所消化，即便沒有出現(xiàn)天氣問題，價(jià)格也不會(huì)跌到哪里，如果天氣出現(xiàn)問題，那么價(jià)格朝阻力最小的方向移動(dòng)的概率比較大。

當(dāng)然，做期貨有一定的想象力并不是賭大小點(diǎn)，而應(yīng)是建立在一定基礎(chǔ)上的合理預(yù)測。我認(rèn)為在研判行情和交易中應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

一是必須對各種基本面消息了如指掌，對未來可能出現(xiàn)的因素了然于胸。想象不是瞎想、不是臆測，而是必須建立在對已有因素熟知，對未來可能出現(xiàn)變化的因素基本掌握的基礎(chǔ)上。

二是要對市場是否已經(jīng)反映某消息做出理性判斷。市場可能會(huì)透支或者提前反映某消息，市場消息也是有邊際效應(yīng)的，比如，最近阿根廷大豆產(chǎn)量可能還會(huì)被調(diào)低，但是對市場的刺激或遠(yuǎn)不如之前強(qiáng)烈。

三是結(jié)合技術(shù)分析。技術(shù)分析的三大假設(shè)之一就是市場行為包容一切，價(jià)格走勢可能正在反映市場預(yù)期，當(dāng)市場運(yùn)行方向和你的想象一致、相互印證，也許是你行動(dòng)的絕佳時(shí)機(jī)。

四是大膽想象，還需小心求證。密切關(guān)注影響價(jià)格的因素變化，如果出現(xiàn)和自己想象相悖的因素，止損還是很有必要的，畢竟做期貨長久生存下來比獲取暴利更重要。

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