股市交易火熱之時，場外配資又活躍起來了。目前，一些不法機構(gòu)或個人創(chuàng)建場外配資網(wǎng)站、手機APP、微信公眾號等平臺，宣稱提供最高10倍多的炒股資金，以“您炒股、我出錢”“杠桿炒股、盈利高”“實盤交易、門檻低”“資金安全、提現(xiàn)快”等為噱頭，誘導(dǎo)投資者參與場外配資活動。

從今年年后開始，場外配資廣告就在移動社交平臺上不斷涌現(xiàn)。隨后，多地證監(jiān)局在5月底曾就場外配資發(fā)布風(fēng)險警示，曝光了一批場外配資平臺，重拳出擊打擊非法場外配資活動。

昨日，中國證監(jiān)會匯總整理后集中曝光了258家非法從事場外配資的平臺及其運營機構(gòu)名單，并表示對場外配資活動將持續(xù)加大監(jiān)測力度，積極調(diào)查處理，及時予以曝光，嚴(yán)格依法處罰；涉嫌犯罪的，移送公安機關(guān)立案查處，依法追究刑事責(zé)任。

同時，證監(jiān)會提醒廣大投資者，場外配資平臺均不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)，有的涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)活動，有的采用“虛擬盤”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。請廣大投資者提高風(fēng)險防范意識，自覺遠離場外配資活動，以免遭受財產(chǎn)損失。如因參與場外配資被騙，請及時向當(dāng)?shù)毓矙C關(guān)報案。

場外配資活動猖獗，風(fēng)險極高

據(jù)了解，場外配資本質(zhì)上是一種資金借貸關(guān)系，配資公司將自有資金和從市場募集來的資金通過平臺借給投資者，實現(xiàn)投資者的杠桿交易。而為了確保出借資金的安全，配資公司實時監(jiān)控客戶賬戶資金情況，設(shè)置平倉線和預(yù)警線，當(dāng)客戶資金到達預(yù)警線，配資公司會通知客戶自行減倉或補充保證金，一旦客戶資金觸及平倉線，配資公司有權(quán)立即平倉。

與合法的融資融券業(yè)務(wù)（場內(nèi)配資）相比，非法場外配資的杠桿系數(shù)沒有上限，也沒有具體投資標(biāo)的的限制，而且其資金來源渠道非常多樣化，幾乎沒有任何資質(zhì)要求，重要的是場外配資平臺往往會收取高昂的管理費。

據(jù)悉，場外配資的杠桿率極高，常常達10倍以上，遠遠高于場內(nèi)配資（融資融券）1倍的杠桿率，年化利率一般在20%至33%之間，也遠遠高于場內(nèi)配資的6%至9%。

近期，很多配資平臺更是在移動社交網(wǎng)絡(luò)平臺上蠢蠢欲動，更有平臺表示配資杠桿最高可至12倍。

從此次證監(jiān)會曝光的非法場外配資網(wǎng)站名單中，記者隨機打開了“頂級配資”的網(wǎng)址，發(fā)現(xiàn)該網(wǎng)站仍可以進行用戶注冊和登錄。為了拉客，該網(wǎng)站還打出了“注冊就送5000元體驗操盤金，再送888元管理費”“推薦好友配資即可獲得好友配資產(chǎn)生的管理費的35%”等廣告語。

該網(wǎng)站上推出的配資計劃顯示，投資者可以免費體驗5000元進行操盤，若按月配資，最高可操盤10000萬元，杠桿為5—10倍。

此外，在這家被證監(jiān)會披露為非法場外配資機構(gòu)的網(wǎng)站頁面上，還顯示著合法證券公司、銀行機構(gòu)甚至媒體均為其合作機構(gòu)。在當(dāng)前火爆的股市行情下，從該網(wǎng)站顯示的以上廣告內(nèi)容來看，對投資者來說極具煽動性和誘惑力 。

但實際上，投資者如果真的參與到包裝如此精美的非法配資活動中去，其風(fēng)險完全無法預(yù)測。

監(jiān)管部門曾發(fā)出提示，一般來講，配資公司為了“拉客”避而不談高杠桿風(fēng)險，實際上投資者的交易風(fēng)險被放大了好多倍，一旦市場下跌幅度較大，就會讓參與高杠桿配資的投資者瞬間爆倉，虧得血本無歸，甚至背上巨額債務(wù)。

而且，參與非法場外配資的賬戶安全性無保障。投資者賬戶由投資者和配資公司共同掌握，由于配資公司并非從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的合法機構(gòu)，沒有內(nèi)控、風(fēng)控和外部監(jiān)督，因而游離在法律監(jiān)管的灰色地帶，屬于非法領(lǐng)域。一旦配資公司萌生貪念，就可能鋌而走險，卷款潛逃。

另外，高風(fēng)險的場外配資與個人投資者風(fēng)險承受力明顯不匹配，投資者應(yīng)當(dāng)牢記前些年場外配資造成股民慘重?fù)p失的教訓(xùn)，對形形色色的宣傳保持清醒，堅持余錢投資、理性投資、價值投資。如確有融資需求，可通過合法的證券經(jīng)營機構(gòu)進行融資融券交易。

警惕！莫使“非法配資”成為“人生悲劇”

其實，場外配資早就被明確定性為非法活動。2019年11月，最高人民法院發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》，在強調(diào)場外配資違法性的基礎(chǔ)上，就明確了場外配資合同屬于無效合同，場外配資參與者將自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險和責(zé)任。

根據(jù)新修訂的證券法規(guī)定，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營。

厚石天成投資創(chuàng)始人投資總監(jiān)侯延軍在接受期貨日報記者采訪時表示，這些年，雖然中國資本市場改革逐步推進，市場也逐步與國際接軌，但是在注冊制及退市機制真正完善之前，中國股市還是沒有脫離政策和資金的影響。

“目前，政策對股市關(guān)愛有加，直接造成了市場情緒高漲，上一次的故事還歷歷在目：2015年，在政策及杠桿的推動下，股市異常波動，銀行資金通過各路非法配資渠道流入股市，后來因為果斷去杠桿，打擊配資，導(dǎo)致股市大跌?！焙钛榆娬f，痛苦的例子還未遠離，所以這次資本市場再次走牛之際，打擊非法配資是當(dāng)務(wù)之急，同時在當(dāng)前穿透式監(jiān)管背景下，非法配資更在重點打擊之列。

去年4月份，場外配資平臺海南貝格富跑路事件受到了證監(jiān)會的高度關(guān)注。經(jīng)查，海南貝格富科技有限公司不具備經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，案件中還有受害的投資者通過信用卡套現(xiàn)十幾萬參與配資，最后因平臺跑路導(dǎo)致?lián)p失慘痛。

對于投資者來說，有期貨業(yè)內(nèi)人士告訴記者，進行高杠桿投資時，需要設(shè)定好自己風(fēng)險承受能力相匹配的杠桿水平。過度使用杠桿水平的投機不僅會破壞投資者的交易心態(tài)，同時也極易造成投資失利后個人的資產(chǎn)負(fù)債率的大幅增加，從而給個人生活帶來“滅頂之災(zāi)”。對于投資者來說，風(fēng)險的認(rèn)識和控制高于一切，建議投資者牢記風(fēng)險管理，時刻保持理智，遠離非法融資、場外配資等行為，不要讓非法投資“悲劇化”自己的人生。

來源：期貨日報   楊美

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