今年受地緣政治沖突、疫情反復(fù)等因素影響，大宗商品價(jià)格維持高位震蕩態(tài)勢，給很多國內(nèi)企業(yè)帶來較大的壓力。在此情況下，許多上市公司采取措施主動避險(xiǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年一季度，316家上市公司發(fā)布了654條套保公告，較去年同期增加了39家，同比增長14.1%。截至5月22日，2022年A股上市公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告812份。

企業(yè)對于期貨套保的認(rèn)知逐步提高，每一年參與套期保值的公司數(shù)量都在增加，越來越多的上市公司積極參與期貨套期保值，防范及降低原材料價(jià)格波動給公司帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

不過盡管如此，中國有4600多家上市公司，參與套期保值的上市公司占比還是非常少。

為什么我國通過衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的上市公司那么少呢？

一方面，一些企業(yè)對期貨存在誤解，另一方面也有一些企業(yè)很認(rèn)可期貨市場，但是不知道如何運(yùn)用“套期保值”來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

還記得前不久上市公司做期貨上熱搜，是關(guān)于豪悅護(hù)理“不務(wù)正業(yè)”做期貨大額虧損的報(bào)道。

這使得一些想要嘗試的公司對是否進(jìn)入市場猶豫不決。

其實(shí)，套期保值是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的一種手段，通過套期保值，企業(yè)可以擁有定價(jià)的主動權(quán)和選擇權(quán)。比如，中糧家佳康去年就通過在生豬期貨上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，取得了不錯成績。中糧家佳康成立了專門的套保部門，對玉米、豆粕等原料進(jìn)行買入套保鎖定成本價(jià)格，對生豬進(jìn)行賣出套保鎖定終端價(jià)格，進(jìn)而規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

除開中糧家佳康之外，牧原股份，江西銅業(yè)等多家企業(yè)在期貨市場上的實(shí)踐證明，運(yùn)用套期保值，可以鎖定利潤、穩(wěn)定經(jīng)營，規(guī)避市場價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，掌握主動權(quán)。

不過的確有企業(yè)，在實(shí)際操作的過程中被亂花迷了眼，被期貨市場的盈利給帶偏，加大了投機(jī)的力度，而忘記了進(jìn)入期貨市場是為了對沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的目的。

再加上期貨套保不是簡單的一件事情，它需要完整的套保制度和流程，根據(jù)企業(yè)需求和風(fēng)險(xiǎn)敞口動態(tài)設(shè)計(jì)方案并實(shí)時跟蹤。

企業(yè)需要收集各種產(chǎn)銷、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、了解國家宏觀政策、判斷行情趨勢方向，考慮基差的影響，風(fēng)險(xiǎn)的控制，擇機(jī)、擇時進(jìn)行交易。因此需要強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)，風(fēng)控團(tuán)隊(duì)和交易團(tuán)隊(duì)的支撐。

但上面人才的培養(yǎng)，尤其是精通期貨和現(xiàn)貨兩方面人才的培養(yǎng)，本身就是一個難題。而且部分中小企業(yè)，身處三四線城市，就更難尋覓到合適的套期保值專業(yè)人才。

那么受困于此的企業(yè)，有沒有什么捷徑可以走呢？

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今年俄烏危機(jī)，疊加疫情反復(fù)帶來的不確定性，大宗商品整體處于高位。身處于產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游企業(yè)都面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)。

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