什么樣的市場機(jī)會多，什么樣的策略勝率高？這是期貨交易者面臨的重要問題。很多期貨交易者敗多勝少，根本原因就是只看到了機(jī)會，而不重視勝率。

相對于銀行存款、國債產(chǎn)品、信托理財?shù)龋善笔袌鲇兄嗟慕灰讬C(jī)會，而相對于股票市場，期貨市場的交易機(jī)會更勝一籌。

但機(jī)會多并不等于勝率高。就像現(xiàn)在學(xué)美術(shù)的學(xué)生，他們可用的工具太多了，比如馬克筆、勾線筆、高光筆、水彩筆、彩鉛等。但作畫時并不需要“十八般武器”全用上，就像齊白石畫蝦，并不需要太多的工具，有趣靈魂的表現(xiàn)形式往往深邃而簡潔、透徹而精煉。

交易量過大  勝率降低

期貨市場源于遠(yuǎn)期交易，與股票市場的融資融券不同，其“天生的”保證金制度使得期貨市場的杠桿呈現(xiàn)“三零”特征：零手續(xù)、零成本和零期限。投資者只要開立期貨交易賬戶，立即享有永久免費使用杠桿的權(quán)利。

要說哪個科學(xué)家在期貨界的粉絲最多，筆者認(rèn)為非阿基米德莫屬。他曾豪邁地說：“給我一個支點，我就能撬起整個地球。”以小博大的誘惑，可讓“天下英雄競折腰”。是啊，同等數(shù)量的資金，能夠達(dá)到幾倍甚至幾十倍的交易規(guī)模，怎能不讓人心動。

十九世紀(jì)，美國正在如火如荼地進(jìn)行西部大開發(fā)，當(dāng)時美國西部地區(qū)地廣人稀，地價十分便宜，所以土地的出售方式也很特別：交一定數(shù)量的錢，讓購地者跑馬圈地。也就是說，你騎馬一天能跑多大的面積，就能獲得多大的土地。后來美國的馬不夠用了，就開始跑步圈地，于是就有了這么一個發(fā)人深省的故事：當(dāng)時有一個人付錢之后就拼命奔跑，從早晨到中午，一步也不懈怠，唯恐少得一寸土地。跑到黃昏的時候，他突然意識到，如果自己在規(guī)定時間內(nèi)不能跑回起點，將會前功盡棄，因此他更加不要命地往回趕。遺憾的是，當(dāng)他費盡千辛萬苦跑回起點時，卻由于太過乏力摔倒在地，當(dāng)場氣絕身亡，賣地的人只好將他草草埋葬，他最終所占有的地方不過一口棺材的大小。后來俄國作家列夫·尼古拉耶維奇·托爾斯泰受此啟發(fā)，寫過一篇《一個人需要多少土地》的短篇小說，專門諷刺人性中貪得無厭的心理。

按照我們多年的投資實踐和觀察，凡是使用二倍杠桿（三倍現(xiàn)貨規(guī)模）以上的操作，基本上都是超出自身能力的行為，風(fēng)險上升而勝率下降。這是因為杠桿使用過大，容錯率就會大大下降。市場一旦出現(xiàn)反向波動，交易者就不得不止損，或者以爆倉出局。正因為如此，在機(jī)會較少的股市，交易者的勝率反而更高。

交易量提高了，抗風(fēng)險能力就會減弱。世界就是這樣矛盾：攻擊力強(qiáng)的狼豺虎豹就沒有厚厚的盔甲，而有硬殼防守的動物，攻擊能力卻很弱。

交易量過大更容易反噬其身。阿基米德說的是力學(xué)原理，但如果真有他所說的那么長的杠桿，以其小小的身軀，大概率會傷得不輕。

巴菲特認(rèn)為投資股票的“能力圈”在于你對上市公司及行業(yè)的了解，期貨交易的“能力圈”在于交易者對交易量級的把握，在杠桿和勝率之間找到平衡。

交易頻率高  勝率降低

期貨市場的多種交易機(jī)會可以使投資者提高交易頻率，盡情地享受交易的快感。一天之內(nèi)無限次地買賣，白天沒“盡興”夜盤還可以繼續(xù)。很多交易者夜盤時段精神抖擻，覺得“睡覺都是在浪費賺錢機(jī)會”。

交易機(jī)會多，“迷宮”也多。期貨市場變幻莫測，各種圖表令人眼花繚亂，各種策略組合更是五花八門，但頻繁進(jìn)行多空交易很容易讓投資者失去方向，無法理性對待各種交易機(jī)會，就像醉駕一樣，很容易偏離路線、失去控制，肯定會面臨極大的風(fēng)險。

期貨市場充滿誘惑，假如每次交易都盈利，理論上一天就可以賺很多錢。因此很多投資者會頻繁地判斷市場短期走勢，甚至幾分鐘之內(nèi)的上下波動都緊追不放。但多年的思考和實踐告訴我們，在股票市場，短期走勢取決于“市場先生”，長期走勢取決于企業(yè)的內(nèi)在價值；在商品期貨市場，短期走勢同樣取決于“市場先生”，長期走勢則取決于供求關(guān)系。所以短期走勢預(yù)測是算命先生的“本領(lǐng)”，長期走勢判斷才能體現(xiàn)專業(yè)投資者的基本功。

當(dāng)然，機(jī)會多交易成本也會增加。大家都知道，期貨市場“新面孔”不斷、“老面孔”不多，頻繁交易、頻繁止損會大大降低賬戶的“壽命”，傭金和止損成本吞噬了利潤，就像跨欄運(yùn)動員，如果每次跨欄都被絆倒，速度再快也很難逃脫被淘汰的命運(yùn)。

這些機(jī)會要么使交易者在頻繁交易中失去方向，要么不斷加大交易成本和止損成本，要么因追逐小波動而忽視大趨勢。要想提高勝率，就要確定方向，減少判斷次數(shù)。

當(dāng)然，我們不能否認(rèn)，期貨市場的少數(shù)交易者勝率不高，但也獲得了巨大的成功，但那畢竟是少數(shù)，更多的人是在一次次的交易中磨損本金。所以我們要認(rèn)真思考，期貨市場的制度設(shè)計本質(zhì)上是為實體企業(yè)服務(wù)的，為套保企業(yè)提供平臺和便利，讓他們能用有限的資金控制風(fēng)險、鎖定利潤，平緩產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品的價格波動。但也為期貨投機(jī)者增加交易量級、提高交易頻率開了方便之門。

交易者要經(jīng)常問自己：“是你在掌控機(jī)會，還是機(jī)會在掌控你？”交易機(jī)會就像五花八門的魚餌，交易者只有看清后面的魚鉤，才能擺脫它的誘惑，捕捉到真正的食物。認(rèn)真觀察你會發(fā)現(xiàn)，那些善于放棄大部分交易機(jī)會的人，反而更可能實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

非洲的鱷魚是能兼顧“識別機(jī)會”和“提高勝率”的高手。在缺水的旱季，它們潛伏在水邊，知道動物們都要來喝水，有的是捕食機(jī)會，所以小魚小蝦全然不顧，只靜靜地躲在水中，等到角馬群渡河時，才會張開大口一躍而起。

交易者也要像鱷魚一樣學(xué)會潛伏，養(yǎng)精蓄銳，在勝率最高的時候果斷出擊。