投機(jī)就是在價(jià)格的變動(dòng)中通過(guò)低買高賣獲得利潤(rùn)的交易行為，在未來(lái)，國(guó)債期貨的價(jià)格也會(huì)隨著基礎(chǔ)資產(chǎn)國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)，因此也存在投機(jī)的交易行為。投機(jī)交易根據(jù)預(yù)測(cè)漲跌方向的不同而分為多頭投機(jī)和空頭投機(jī)，所謂多頭投機(jī)就是預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格將上漲，在當(dāng)前價(jià)格低位時(shí)建立多頭倉(cāng)位，持券待漲，等價(jià)格上漲后通過(guò)平倉(cāng)或者對(duì)沖而獲利，同理空頭投機(jī)就是預(yù)計(jì)價(jià)格將下跌，建立空頭倉(cāng)位，等價(jià)格下跌之后再平倉(cāng)獲利。

按投機(jī)交易的頻繁程度可分為頻繁交易、當(dāng)天交易和部位交易。

頻繁交易

頻繁交易是指投機(jī)者隨時(shí)觀察市場(chǎng)行情，即使波動(dòng)幅度不大，也積極參與，迅速買進(jìn)或賣出，每次交易的金額較大，以賺取微薄利潤(rùn)，這樣的策略特點(diǎn)是周轉(zhuǎn)快，盈利小，一般是程序式量化投資方式或者操盤手操作方式。

當(dāng)天交易

當(dāng)天交易是指投機(jī)者只關(guān)注當(dāng)天的市場(chǎng)變化，在早一些時(shí)間建立倉(cāng)位，在當(dāng)天閉市之前結(jié)束交易的策略，這種交易屬于博短線，也能規(guī)避市場(chǎng)隔夜風(fēng)險(xiǎn)。

部位交易

部位交易是指投機(jī)者預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將出現(xiàn)上漲行情或下跌行情，在當(dāng)前建立相應(yīng)頭寸并在未來(lái)行情結(jié)束時(shí)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，這種交易策略的特點(diǎn)是持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，主要基于基本面走勢(shì)的判斷。

根據(jù)利率趨勢(shì)方向判斷，投資人可以進(jìn)行國(guó)債期貨裸頭寸的交易，即在利率看跌時(shí)單純做多國(guó)債期貨，或在利率看升時(shí)單純做空國(guó)債期貨，并在國(guó)債期貨到期前平倉(cāng)或移倉(cāng)至遠(yuǎn)端期貨，以避免到期交割時(shí)受到收取或交付實(shí)際國(guó)債的約束，借助于保證金的放大杠桿作用，這類期貨裸頭寸交易具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特點(diǎn)。

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