【5·15專欄】全國投資者保護宣傳日 | 什么是交易者適當性
時間：2022-05-16 09:12瀏覽次數(shù)：5203來源：中國期貨業(yè)協(xié)會
交易者適當性管理是現(xiàn)代金融服務(wù)的基本原則和要求，是成熟資本市場普遍采用的交易者保護安排。健全有效的適當性制度，對于資本市場穩(wěn)定健康的發(fā)展具有十分重要的意義。期貨交易者適當性制度，是根據(jù)期貨具體的產(chǎn)品特征和風險特性，區(qū)別交易者的產(chǎn)品認知水平和風險承受能力，選擇適當?shù)慕灰渍邔徤鲄⑴c期貨交易，并建立與之相適應(yīng)的監(jiān)管制度安排?！鞍堰m當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)慕灰渍摺笔墙灰渍哌m當性制度的核心內(nèi)容。期貨交易者適當性制度由《期貨及衍生品法》中適當性的相關(guān)規(guī)定、中國證監(jiān)會規(guī)定、期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則、中國期貨業(yè)協(xié)會自律規(guī)則四個層面規(guī)則組成，其中：中國證監(jiān)會《證券期貨投資者適當性管理辦法》、各期貨交易所期貨交易者適當性制度實施辦法、中國期貨業(yè)協(xié)會《期貨經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理實施指引》是對《期貨及衍生品法》適當性管理原則性規(guī)定的細化。上述制度以嚴格落實經(jīng)營機構(gòu)適當性義務(wù)為主線，圍繞評估期貨交易者風險承受能力和產(chǎn)品風險等級、充分揭示風險、提出匹配意見等核心內(nèi)容，對規(guī)范落實證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的適當性義務(wù)，保障期貨交易者的合法權(quán)益等方面起到了積極作用。交易者適當性制度制定了多維度指標對交易者分類的體系，統(tǒng)一交易者分類標準和管理要求。交易者分為普通和專業(yè)交易者，兩類交易者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化，期貨公司從保護交易者合法權(quán)益出發(fā)可以對交易者進行細化分類。同時規(guī)范了特定市場、產(chǎn)品、服務(wù)的交易者準入要求。針對普通交易者，交易者適當性制度在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護，具體體現(xiàn)在：一是經(jīng)營機構(gòu)向普通交易者銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)前，應(yīng)當告知可能導(dǎo)致其投資風險的信息及適當性匹配意見；二是向普通交易者銷售高風險產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當履行特別的注意義務(wù)；三是不得向普通交易者主動推介風險等級高于其風險承受能力或不符合其投資目標的產(chǎn)品或服務(wù)；四是向普通交易者進行規(guī)定情形下的現(xiàn)場告知、警示，應(yīng)當全過程錄音或錄像，非現(xiàn)場方式應(yīng)當完善配套留痕；五是與普通交易者發(fā)生糾紛，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當提供相關(guān)資料，證明其已向交易者履行相應(yīng)義務(wù)。此外，最高人民法院發(fā)布的《全國法院民商事審判工作會議紀要》中也規(guī)定，交易者應(yīng)當對購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)、遭受的損失等事實承擔舉證責任。賣方機構(gòu)對其是否履行了“將適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)銷售或提供給適合的金融消費者”義務(wù)承擔舉證責任。賣方機構(gòu)不能提供其已經(jīng)建立了金融產(chǎn)品或者服務(wù)的風險評估及相應(yīng)管理制度、對金融消費者的風險認知、風險偏好和風險承受能力進行了測試、向金融消費者告知產(chǎn)品或者服務(wù)的收益和主要風險因素等相關(guān)證據(jù)的，應(yīng)承擔舉證不能的法律后果。中國期貨業(yè)協(xié)會在此提醒廣大交易者，應(yīng)當充分了解所要購買的期貨產(chǎn)品或服務(wù)情況，在聽取期貨經(jīng)營機構(gòu)適當性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨立承擔投資風險。期貨經(jīng)營機構(gòu)的適當性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或服務(wù)的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。
來源：中國期貨業(yè)協(xié)會
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