2022 年，雙焦期現(xiàn)貨均呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，上半年，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，原料采購(gòu)需求增加，春節(jié)后焦炭連續(xù)提漲六輪，雙 焦期現(xiàn)偏均偏強(qiáng)勢(shì)。而后隨著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，大宗商品承壓較重，加上疫情多點(diǎn)散發(fā)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)因素加大，終端實(shí)際需求不及預(yù)期，雙焦又呈現(xiàn)回落。下半年，雙焦價(jià)格主要受預(yù)期及宏觀 影響，七、八月份，終端淡季，原料弱勢(shì)，焦鋼廠限產(chǎn)，市場(chǎng)觀望 情緒發(fā)酵，九月份旺季預(yù)期開(kāi)始主導(dǎo)盤(pán)面，九月下旬，備貨補(bǔ)庫(kù)進(jìn) 一步抬高交易情緒，國(guó)慶前到達(dá)階段性期價(jià)高位。四季度，雖然樓 市仍在筑底、弱現(xiàn)實(shí)格局不改、終端需求疲軟，但宏觀暖風(fēng)頻吹， 在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的基調(diào)下，市場(chǎng)預(yù)期階段性呈現(xiàn)先改善后回歸理性，盤(pán)面 價(jià)格也跟隨區(qū)間震蕩。

展望2023 年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭將更加強(qiáng)勁，且基建投資是接下來(lái) 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的主要著力點(diǎn)和領(lǐng)域，隨著鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)能回升， 將帶動(dòng)原料成交走強(qiáng)，雙焦呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)格局。供應(yīng)方面，原煤將 保持增長(zhǎng)，煉焦煤供應(yīng)也有一定增量，隨著終端需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)改善，焦企也將提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)小幅增加。

進(jìn)口方面，由于海 外焦化項(xiàng)目增多，國(guó)內(nèi)焦炭出口將呈現(xiàn)減少。需求方面，房市或迎 來(lái)下行拐點(diǎn)，終端需求修復(fù)帶動(dòng)建材成交好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)積極性提升，對(duì)原料采購(gòu)增加?？紤]到雙碳目標(biāo)不改，粗鋼產(chǎn)量壓減是鋼鐵 行業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)，雙焦整體增量有限，價(jià)格上行空間有一定限制。 預(yù)計(jì) 2023 年焦煤焦炭期貨價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落。焦煤期價(jià)運(yùn)行區(qū) 間預(yù)估在 1700-3200 元/噸之間，焦炭期價(jià)波動(dòng)區(qū)間預(yù)估在 2500- 4600 元/噸之間

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