2024 年上半年，鄭州尿素期貨主力合約整體呈震蕩中重心小 幅抬升態(tài)勢(shì)。春節(jié)過后，尿素價(jià)格的過快上漲使得下游對(duì)上漲的 尿素價(jià)格產(chǎn)生抵觸心理，同時(shí)供給端高利潤(rùn)帶動(dòng)高產(chǎn)量，疊加淡 儲(chǔ)逐步釋放，國(guó)內(nèi)尿素整體供應(yīng)充足。雖然印度仍有招標(biāo)，但出 口暫無明顯放松消息，市場(chǎng)對(duì)出口需求預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀，伴隨訂單 下降，尿素工廠銷售壓力劇增下，尿素企業(yè)累庫，出廠報(bào)價(jià)逐漸 下調(diào)，貿(mào)易商恐慌情緒下急于拋售，市場(chǎng)成交價(jià)格不斷下跌。隨 著國(guó)內(nèi)高氮復(fù)合肥生產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，開工率持續(xù)走高，東北、華 東、西南等地農(nóng)業(yè)備肥需求也適當(dāng)跟進(jìn)，工農(nóng)業(yè)需求疊加下，對(duì) 尿素行情形成有利支撐。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)尿素裝置檢修陸續(xù)增 多，尿素供應(yīng)偏緊，企業(yè)庫存持續(xù)下降。但隨著生產(chǎn)進(jìn)入后期， 下游業(yè)者追高情緒謹(jǐn)慎，高價(jià)下拿貨積極性放緩，期價(jià)漲勢(shì)受阻 回落。 

研究員：

蔡躍輝 期貨從業(yè)資格號(hào) F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào) Z0013101

助理研究員： 

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào) F03110073 

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