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鋅

時(shí)間：2010-09-27 21:26瀏覽次數(shù)：29093來(lái)源：瑞達(dá)期貨

鋅期貨的概述：

鋅是重要的有色金屬原材料，目前，鋅在有色金屬的消費(fèi)中僅次于銅和鋁，鋅金屬具有良好的壓延性、耐磨性和抗腐性，能與多種金屬制成物理與化學(xué)性能更加優(yōu)良的合金。原生鋅企業(yè)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品有：金屬鋅、鋅基合金、氧化鋅。這些產(chǎn)品用途非常廣泛，主要有以下幾個(gè)方面：

　　(一)鍍鋅

　　(二)制造銅合金材

　　(三)用于鑄造鋅合金

　　(四)用于制造氧化鋅

　　(五)用于制造干電池，以鋅餅、鋅板形式，約占13%。

世界鋅資源較為豐富。自然條件下并不存在單一的鋅金屬礦床，通常情況鋅與鉛、銅、金等金屬以共生礦的形式存在。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局資料顯示，2004年世界鋅儲(chǔ)量22,000萬(wàn)噸，儲(chǔ)量基礎(chǔ)為46,000萬(wàn)噸。鋅儲(chǔ)量較多的國(guó)家有中國(guó)、澳大利亞、美國(guó)、加拿大、哈薩克斯坦、秘魯和墨西哥等。

　世界鋅資源地理分布廣泛。澳大利亞、中國(guó)、美國(guó)、哈薩克斯坦四國(guó)的礦石儲(chǔ)量占世界鋅儲(chǔ)量的57%左右，占世界儲(chǔ)量基礎(chǔ)的64.66%。

我國(guó)已知的鋅礦物大約有55種，其中約13種鋅礦物有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。閃鋅礦(ZnS)是最富含鋅的礦物，占鋅總產(chǎn)量90%左右。重要的鋅礦物還包括纖鋅礦、異極礦、菱鋅礦、水鋅礦、紅鋅礦、硅鋅礦等。

　　我國(guó)的鋅資源豐富，地質(zhì)儲(chǔ)量居世界第一位，至2004年底，我國(guó)鋅的地質(zhì)保有儲(chǔ)量為9,200萬(wàn)噸（其中A+B+C級(jí)3,300萬(wàn)噸），資源分布相當(dāng)廣泛，幾乎遍及全國(guó)各省、市、自治區(qū)。目前全國(guó)已探明的鋅礦床778處，保有地質(zhì)儲(chǔ)量較多的省份有云南、廣東、湖南、甘肅、廣西、內(nèi)蒙古、四川和青海等地。我國(guó)鋅資源的總體特征是：富礦少，低品位礦多；大型礦少，中小型礦多；開(kāi)采難度較大。

　　盡管我國(guó)鋅礦的開(kāi)采條件較差，但根據(jù)2004年全球前十位鋅精礦生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量的統(tǒng)計(jì)資料，我國(guó)2005年鋅精礦產(chǎn)量達(dá)到271萬(wàn)噸，約占全球鋅精礦產(chǎn)量的26.5%，是全球最大的鋅礦產(chǎn)資源生產(chǎn)國(guó)，在全球鋅礦產(chǎn)資源的配制中占有極其重要地位。

鋅期貨交易合約：

上海期貨交易所鋅標(biāo)準(zhǔn)合約

交易品種	鋅
交易單位	5噸/手
報(bào)價(jià)單位	元(人民幣)/噸
最小變動(dòng)價(jià)位	5元/噸
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制	不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%
合約交割月份	1-12月
交易時(shí)間	上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日	合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
交割日期	最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日
交割品級(jí)	標(biāo)準(zhǔn)品：鋅錠，符合國(guó)標(biāo)GB470－1997標(biāo)準(zhǔn)中ZN99.995規(guī)定，其中鋅含量不小于99.995%。
交割地點(diǎn)	交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)
最低交易保證金	合約價(jià)值的5%
交易手續(xù)費(fèi)	不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）
最小交割單位	25噸
交割方式	實(shí)物交割
交易代碼	ZN
上市交易所	上海期貨交易所

注：目前交易所最低交易保證金為7%

影響鋅期貨價(jià)格變動(dòng)主要因素：

（1）供求關(guān)系

在鋅的期貨市場(chǎng)上，投資者可以關(guān)注現(xiàn)鋅供求關(guān)系變化的一個(gè)指標(biāo)——庫(kù)存。庫(kù)存又分為報(bào)告庫(kù)存和非報(bào)告庫(kù)存，報(bào)告庫(kù)存又稱(chēng)“顯性庫(kù)存”，是期貨交易所定期公布的指定交割倉(cāng)庫(kù)鋅的庫(kù)存數(shù)量。非報(bào)告庫(kù)存主要是指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商的消費(fèi)者手中持有的鋅的數(shù)量。非報(bào)告庫(kù)存主要是指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)者手中持有的鋅的數(shù)量，由于這些庫(kù)存無(wú)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和對(duì)外發(fā)布，所以這些庫(kù)存又成為“隱性庫(kù)存”。

（2）國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

鋅已成為重要的有色金屬品種，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，鋅的消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展高度相關(guān)，而在國(guó)內(nèi)鋅與經(jīng)濟(jì)的正相關(guān)性也高于0.9。當(dāng)一個(gè)個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)，鋅消費(fèi)亦會(huì)出現(xiàn)同步增長(zhǎng)。同樣，經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)導(dǎo)致鋅在一些行業(yè)中消費(fèi)的下降，進(jìn)而導(dǎo)致鋅價(jià)的波動(dòng)。

（3）進(jìn)出口關(guān)稅

由于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策是控制高能耗產(chǎn)品的出口，而鋅的冶煉中既要焙燒又要電解，對(duì)能源的需求較高，因而信屬于國(guó)家限制出口的商品。2003年10月鋅及鋅合金退稅從原來(lái)的15%下降到11%，2005年5月1日起進(jìn)一步下降到8%，2006年1月1日所有精鋅出口退稅下降到5%，從2006年5月1日起，≧99.99%的精鋅保持5%的出口退稅，其他精鋅和鋅合金退稅取消，并加收5%的出口關(guān)稅。

鋅期貨合約的保證金制度：

交易所根據(jù)某一期貨合約持倉(cāng)的不同數(shù)量和上市運(yùn)行的不同階段（即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。具體規(guī)定如下：

（一）交易所根據(jù)合約持倉(cāng)大小調(diào)整交易保證金比例的方法。

表一鋅期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起當(dāng)持倉(cāng)總量（X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)	鋅交易保證金比例
X≤12萬(wàn)	5%
12萬(wàn)＜X≤14萬(wàn)	6.5%
14萬(wàn)＜X≤16萬(wàn)	8%
X＞16萬(wàn)	10%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。

交易過(guò)程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)（詳見(jiàn)表一），暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。

（二）交易所根據(jù)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段（臨近交割期）調(diào)整交易保證金的方法。

表二鋅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時(shí)間段	鋅交易保證金比例
合約掛牌之日起	5%
交割月前的第二個(gè)月的第十個(gè)交易日起	7%
交割月前的第一月的第一個(gè)交易日起	10%
交割月前的第一月的第十個(gè)交易日起	15%
交割月份的第一個(gè)交易日起	20%

當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（詳見(jiàn)表二），交易所應(yīng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉(cāng)按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。在進(jìn)入交割月份后，賣(mài)方可用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉(cāng)的履約保證，其持倉(cāng)對(duì)應(yīng)的交易保證金不再收取。

鋅期貨合約的限倉(cāng)制度：

限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的,按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶的鋁期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額如下：

不同時(shí)期鋅合約限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定 (單位：手)

合約掛牌至交割月前第二月的

最后一個(gè)交易日

交割月前第一月

交割月份