《期貨交易管理?xiàng)l例》第4條規(guī)定：“期貨交易應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的期貨交易所或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行。禁止在國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的期貨交易場(chǎng)所之外進(jìn)行期貨交易，禁止變相期貨交易。”

第6條規(guī)定：“設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批。未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個(gè)人不得設(shè)立期貨交易所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)。”

第89條規(guī)定“任何機(jī)構(gòu)或者市場(chǎng)，未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，同時(shí)采用以下交易機(jī)制或者具備以下交易機(jī)制特征之一的，為變相期貨交易：(1)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔(dān)保的；(2)實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度，同時(shí)保證金收取比例低于合約(或者合同)標(biāo)的額20%的。”

現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)具有本質(zhì)的區(qū)別，交易機(jī)制也不相同。期貨市場(chǎng)是在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是涉及到社會(huì)公眾信用和利益的金融市場(chǎng)。期貨交易主要具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值的經(jīng)濟(jì)功能，是企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨交易價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，同時(shí)也是一種允許眾多以賺取買賣差價(jià)利益為動(dòng)機(jī)的投機(jī)者參與交易的投資工具。其參與者除了與所交易品種有關(guān)的現(xiàn)貨企業(yè)外，還有大量的社會(huì)公眾投資者。

任何具體的交易技術(shù)和手段都既可以為現(xiàn)貨市場(chǎng)服務(wù)，也可以為期貨市場(chǎng)服務(wù)。但如果現(xiàn)貨市場(chǎng)完整地套用期貨市場(chǎng)的交易方式，就會(huì)出現(xiàn)把現(xiàn)貨市場(chǎng)也辦成有社會(huì)公眾參與的具有金融產(chǎn)品性質(zhì)的市場(chǎng)。而這樣的市場(chǎng)又沒有明確的監(jiān)管部門和監(jiān)管法規(guī)，就可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)被操縱、投資者被欺詐等違背公正原則的情況，投資者的資金安全和投資利益無法得到有效的保護(hù)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)具有不同的功能和監(jiān)管要求，現(xiàn)貨市場(chǎng)的創(chuàng)新不能脫離現(xiàn)貨市場(chǎng)的本質(zhì)和功能。無論具體交易方式如何，只要現(xiàn)貨交易演變成一種公眾投資者可以廣泛參與的金融投資工具，而又缺乏相應(yīng)的監(jiān)管，就勢(shì)必導(dǎo)致市場(chǎng)秩序的混亂，蘊(yùn)含巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至被別有用心的人用來進(jìn)行金融詐騙。正是基于以上考慮，《期貨交易管理?xiàng)l例》明令禁止變相期貨交易。