2 月，鄭棉 2305 合約價(jià)格結(jié)束了近三個(gè)月的棉花上行趨勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌 態(tài)勢(shì)。因美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息升溫的背景下，對(duì)需求兌現(xiàn)預(yù)期弱于實(shí)際， 紡企歸于冷靜，市場(chǎng)難尋利好消息，期價(jià)承壓下行，月度跌幅約 4.0%。

 展望于 3 月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2023 年中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)抓緊糧食和重要 農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供，完善棉花目標(biāo)政策，對(duì)新年度棉花種植生產(chǎn)帶來(lái)利好 因素。各類(lèi)機(jī)構(gòu)預(yù)估 22/23 年度棉花產(chǎn)量增加 5%以上，且后期仍有上調(diào) 預(yù)期。22/23 年度全國(guó)棉花增產(chǎn)已成定局，截止目前疆棉加工量已超 500 萬(wàn)噸，加之進(jìn)口量呈現(xiàn)季節(jié)性增加，近幾個(gè)月巴西棉陸續(xù)到港，港口入 庫(kù)量調(diào)升預(yù)期。不過(guò)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)仍處于倒掛狀態(tài)，我國(guó)對(duì)外棉采購(gòu)量較 低。整體上，不考慮國(guó)儲(chǔ)棉輪入的情況下，本年度棉花供應(yīng)仍相對(duì)高于 上一年度。消費(fèi)端，國(guó)外宏觀衰退預(yù)期背景下，我國(guó)紡服出口訂單有限， 出口需求維持相對(duì)偏弱。國(guó)內(nèi)疫情管控放開(kāi)后，經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，紡企補(bǔ) 庫(kù)需求增加。但長(zhǎng)期訂單量仍相對(duì)缺乏，企業(yè)對(duì)后市需求持觀望態(tài)勢(shì)， 預(yù)計(jì)棉價(jià)維持弱勢(shì)震蕩，底部仍有進(jìn)一步下移可能。

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