菜籽方面，美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)期，供應(yīng)增加相 對確定，國際油菜籽市場由緊轉(zhuǎn)松。且澳大利亞油菜籽豐收，將對加拿 大的出口構(gòu)成有力的競爭。油菜籽市場上方壓力明顯。目前主力菜籽合 約成交清淡，不建議操作。

 菜油方面，全球油菜籽產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期較為明朗，市場供應(yīng)增加，國 際油菜籽價格上方壓力較大。且巴西大豆集中出口季的到來，國際大豆 承壓。不過，馬來和印尼棕櫚油庫存均下滑，且馬來產(chǎn)量不佳而出口增 加，總體利好油脂市場，對菜油亦有所提振。國內(nèi)市場而言，菜籽進(jìn)入 消費淡季，市場清庫為新籽做準(zhǔn)備，整體供需雙弱。菜籽表現(xiàn)不佳情況 下，菜油價格難有好的表現(xiàn)。且油菜籽進(jìn)口保持高位，菜油供應(yīng)保障堅 實。另外，進(jìn)口大豆到港量將明顯增加，豆油供應(yīng)呈增長趨勢。油脂供 應(yīng)壓力增加。不過，五一節(jié)前備貨對油脂需求有所提振，支撐菜油價格。 總的來看，在供應(yīng)壓力下，菜油上方壓力較大，中長期仍將表現(xiàn)偏弱。 短期而言，前期壓力集中釋放后，市場有望趨于平穩(wěn)。

 菜粕方面，隨著巴西大豆集中出口季的到來，以及美豆新季種植面 積預(yù)期增加，國際大豆價格上方壓力增大，成本傳導(dǎo)下，國內(nèi)粕價易跌 難漲。同時，進(jìn)口大豆到港量增加，豆粕供應(yīng)改善，而生豬養(yǎng)殖利潤不 佳，飼用需求未有起色。聯(lián)動作用下，利空菜粕。菜粕自身方面來看， 國際油菜籽下跌，進(jìn)口成本下降明顯，成本支撐減弱，且加籽進(jìn)口持續(xù) 保持高位，菜粕市場供應(yīng)量顯著增加，且進(jìn)口菜粕可用于交割，菜粕供應(yīng)壓力仍存。不過，隨著溫度升高，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動，且豆菜粕價差相對較高，菜粕替代優(yōu)勢明顯，推動養(yǎng)殖企業(yè)縮減豆粕用量，提振 菜粕需求情況?？偟膩砜?，多重壓力下，菜粕上方壓力較為明顯，期價 有望繼續(xù)偏弱震蕩。 

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