2023年9月滬鉛市場展望分析
時間：2023-09-06 15:13瀏覽次數(shù)：9897來源：本站
利多：美國 7 月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率及平均每小時工資同比均低于預(yù)期，市場減少對美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的押注；美國 7 月 CPI 同樣低于預(yù)期；國內(nèi)庫存低位，“金九銀十”即將到來，下游消費較好。
利空：美聯(lián)儲會議紀(jì)要讓市場對美聯(lián)儲接下來加息預(yù)期升高；歐洲主要經(jīng)濟(jì)體 PMI 數(shù)據(jù)仍在下降；穆迪及標(biāo)普全球下調(diào)了美國多家銀行的評級；鉛價高位下游采買謹(jǐn)慎。
小結(jié)：8 月份國內(nèi)滬鉛期貨上行。宏觀面，后市美聯(lián)儲是否加息仍存較大爭議，穆迪及標(biāo)普全球下調(diào)了美國多家銀行的評級，市場仍對銀行業(yè)有所擔(dān)憂；國內(nèi)利好消費政策頻發(fā)，國內(nèi)宏觀氛圍較暖?；久嫔?，鉛精礦進(jìn)口仍偏緊，原生鉛供應(yīng)略為緊張，再生鉛煉廠成本壓力較大；鉛蓄電池方面，近期消費緩慢好轉(zhuǎn)，電池替換需求逐步兌現(xiàn)增量。庫存上，海內(nèi)外低位?？偟膩碚f，國內(nèi)宏觀環(huán)境氛圍較好，基本面上廢電瓶價格仍高位運行，成本端對鉛價支撐，加上消費預(yù)期向好，滬鉛較為強(qiáng)勢。
展望： 9 月，美聯(lián)儲暫停加息的概率目前最大，會后鮑威爾講話較為重要；國內(nèi)方面消費利好政策對情緒的利好刺激仍在。基本面上，鉛精礦供應(yīng)偏緊，原生鉛冶煉廠部分企業(yè)檢修因素仍存，供應(yīng)略為緊張，再生鉛煉廠原料供應(yīng)偏緊價格高位；需求上，進(jìn)入鉛消費旺季，電池替換需求增加，帶動蓄電池企業(yè)開工率逐步提升，加上國內(nèi)政策利好消費，市場對未來消費有較好期待，但近期原料價格仍然上漲加上鉛價高企，下游市場普遍觀望，蓄企接貨意愿受到限制，或制約鉛價上行空間，因此，預(yù)計滬鉛主力合約 pb2310 震蕩偏強(qiáng)，以區(qū)間做多思路為主。
參考入場點位區(qū)間：建議滬鉛 2310 合約震蕩做多思路為主，參考入場點位區(qū)間 16000-16800 元/噸。止損設(shè)置：根據(jù)個人風(fēng)格和風(fēng)險報酬比進(jìn)行設(shè)定，此處建議，滬鉛 2310 合約止損參考各 200 元/噸。
研究員 ： 蔡躍輝
期貨從業(yè)資格號 F0251444
期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0013101
助理研究員：
李秋榮 期貨從業(yè)資格號 F03101823
王凱慧 期貨從業(yè)資格號 F03100511
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