2023年9月集運(yùn)指數(shù)（歐線）市場展望分析

時(shí)間：2023-09-06 15:20瀏覽次數(shù)：10886來源：本站

集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市初期，波動(dòng)較為顯著，8 月 EC 合約集體大起大落，合約振幅在 24-39%之間。同時(shí)可以看到，市場對(duì)明年二、三季度出口需求預(yù)期仍保持一個(gè)較為樂觀的態(tài)度，海外部分行業(yè)補(bǔ)庫存周期的開啟或?qū)?duì)訂艙需求帶來提振，遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)明顯優(yōu)于近月合約。

全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期正持續(xù)升溫，各國需求端表現(xiàn)不佳，接下來隨著各經(jīng)濟(jì)體“被動(dòng)收緊”貨幣政策，我國外貿(mào)壓力仍較大，我國對(duì)各經(jīng)濟(jì)體出口增速或多數(shù)下調(diào)，集裝箱市場尤其是歐洲市場需求端料繼續(xù)承壓。且由于未來 9 個(gè)月內(nèi)全球集運(yùn)市場運(yùn)力過剩的格局確定性比較高，箱量過剩幅度甚至比 2022 年運(yùn)價(jià)快速回落階段還要大，且 BDI 指數(shù)和 CCFI 指數(shù)與往年相比仍低位運(yùn)行，不利于運(yùn)價(jià)上漲。并且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲會(huì)嚴(yán)重抑制國際貿(mào)易，導(dǎo)致成本增加，因此在貨量減少的北京下，運(yùn)費(fèi)上漲難以持續(xù)。從匯率來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息過程已進(jìn)入尾聲，下半年人民幣貶值壓力大概率趨于緩解，而人民幣的相對(duì)升值，將會(huì)對(duì)我國出口產(chǎn)生一定負(fù)面影響，進(jìn)而減少對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)的支撐。

總的來看，當(dāng)前全球集運(yùn)市場仍處于供需缺口大、供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)。下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治仍充滿不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫。與此同時(shí)，新交付的運(yùn)力不斷涌入市場，或使得運(yùn)價(jià)繼續(xù)承壓。

研究員：許方莉

期貨從業(yè)資格號(hào) ：F3073708

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào): :Z0017638

助理研究員:

廖宏斌

期貨從業(yè)資格號(hào): F3082507

曾奕蓉

期貨從業(yè)資格號(hào): F03105260

王世霖

期貨從業(yè)資格號(hào): F03118150

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