2023年9月棉花市場行情展望分析

時間：2023-09-07 08:41瀏覽次數(shù)：12043來源：本站

8 月，鄭棉 2401 合約價格呈現(xiàn)下探回升態(tài)勢，前期受美元走強及外圍宏觀環(huán)境不佳，大宗商品普遍避險情緒，棉價有所下探。隨后因去庫節(jié)奏良好、下游紡企逢低備貨需求增加，棉價逐步回升。月度漲幅超 1.0%。

展望于 9 月，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布 8 月全球棉花供需報告。2023/24 年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測值較上個月下調(diào) 59.3 萬噸至 2484.6 萬噸，其中美國調(diào)減 54.6 萬噸至 304.6 萬噸，低于去年因干旱減產(chǎn)較大年份。全球消費調(diào)增 10.9 萬噸至 2546 萬噸，全球期末庫存下調(diào) 63.5 萬噸至 1994.3 萬噸，2023/24 年度全球棉花消費調(diào)增、產(chǎn)量、期末庫存調(diào)減明顯，數(shù)據(jù)相對利多棉市。

新作棉花生長處于盛鈴期，生長進度相對延遲 7 天附近，預(yù)計新棉大規(guī)模上市時間在十一假期前后，由于新季棉花播種面積下滑明顯，市場對未來搶收預(yù)期仍強烈。棉花商業(yè)庫存仍處于下滑周期，庫存低至歷史相對低位，舊作供應(yīng)偏緊仍支撐棉價。截至 7 月底棉花商業(yè)庫存為232.75 萬噸，環(huán)比減少 56.94 萬噸，同比減少 86.65 萬噸。消費方面，受外部宏觀不佳，7 月我國紡服出口額下滑，且國內(nèi)零售端消費不佳，競價相對明顯。不過即將迎來“金九銀十”消費旺季，預(yù)計市場補庫需求增加，仍利好棉市。總體上，整體棉花基本面良好，預(yù)計中長期棉價仍上漲可期。

研究員：柳瑜萍

期貨從業(yè)資格號 F0308127

期貨投資咨詢從業(yè)證 Z0012251

助理研究員：

謝程珙期貨從業(yè)資格證號 F03117498

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