菜籽方面，盡管全球油菜籽產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)降，國際菜籽供應(yīng)再度轉(zhuǎn)緊，但加籽收獲進程較快，加上國內(nèi)采購積極性較好，菜籽階段性供應(yīng)增加，短期價格承壓，長期仍然存在支撐。國內(nèi)菜籽因供應(yīng)有限，價格表現(xiàn)相對堅挺，但今年終端采購量遠遠不及去年同期水平，且在國際菜籽偏弱牽制下，預(yù)計后期漲幅有限。目前主力菜籽合約成交清淡，不建議操作。

菜油方面，加拿大天氣向好，收割進程較快，季節(jié)性收割壓力沉重。且隨著收割推進，美豆集中上市和南美新季大豆豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆上方壓力增加，短期油籽市場承壓。不過，全球油菜籽供應(yīng)轉(zhuǎn)緊，中長期仍然存在支撐。國內(nèi)市場而言，美國密西西比河水位偏低，后期可能影響美豆的發(fā)運，加上巴西方面 9-10 月受港口發(fā)船延遲的影響，有大量大豆延遲發(fā)運，或會造成國慶前后大豆到港量偏低。新季加籽也并未到港，菜籽進口量增幅有限，油脂供應(yīng)壓力有望減弱。不過，終端需求清淡，提貨情況不如往年同期?？偟膩砜?，菜油基本面多空交織，并無明顯驅(qū)動力，期價有望轉(zhuǎn)入震蕩。

菜粕方面，盡管全球油菜籽產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)降，國際菜籽供應(yīng)再度轉(zhuǎn)緊，但加籽收獲進程較快，加上國內(nèi)采購積極性較好，菜籽階段性供應(yīng)增加，菜粕供應(yīng)壓力加大。同時，四季度是水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，菜粕需求季節(jié)性下滑，需求端支撐減弱。菜粕自身供增需減，利空氛圍顯現(xiàn)。另外，美豆產(chǎn)量降幅不及預(yù)期，且天氣市行情已近尾聲，美豆市場利多出盡。同時，收割期逐步臨近，集中上市壓力加大，而南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，美豆價格承壓。成本傳導(dǎo)下，限制豆粕價格，菜粕亦受牽連。故而，菜粕后期震蕩后再度走弱概率相對較大。

研究員：柳瑜萍

期貨從業(yè)資格號 F0308127

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0012251

助理研究員： 謝程珙

期貨從業(yè)資格號 F03117498

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP