豆一：

今年的種植補(bǔ)貼要高于往年，這在一定程度上降低了農(nóng)戶的種植成本，降低了農(nóng)戶賣糧的價格，對遠(yuǎn)期價格有一定的壓力。

從新豆方面來看，十一過后，預(yù)計(jì)新豆將集中上市，上市壓力，將對市場有所沖擊。

不過需要關(guān)注，上市后收購價格，政策方面或有一定的支撐。

從進(jìn)口方面來看，10 月的進(jìn)口壓力有限，不過隨著美豆收割進(jìn)度的加快，以及來自巴西豆的出口競爭，外盤豆的價格壓力或有顯現(xiàn)

豆二：

USDA 報(bào)告雖然進(jìn)一步下調(diào)了美豆的單產(chǎn)以及產(chǎn)量，不過市場早有預(yù)期，報(bào)告出臺反彈表現(xiàn)為利好出盡。

需關(guān)注美豆的出口情況，如果密西西比河運(yùn)河的水位持續(xù)偏低，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上行的話，也或會支撐美豆的價格。

從巴西方面來看，巴西進(jìn)入播種季，雖然目前進(jìn)度還不明顯，不過市

場普遍預(yù)期巴西產(chǎn)量繼續(xù)增加，供應(yīng)再創(chuàng)新高。阿根廷方面，阿根廷農(nóng)戶銷售大豆的步伐加快。

豆粕：

11 月，雖然有進(jìn)口量增加的預(yù)期，不過 10 月的進(jìn)口量依然有限，油廠開機(jī)率偏低，部分油廠有停機(jī) 20 天左右的預(yù)期，限制豆粕的供應(yīng)。

從庫存來看，目前庫存雖然還處在年內(nèi)的高位，不過后期面臨季節(jié)性去庫存的階段，供應(yīng)壓力有限。

從下游需求來看，來自生豬的需求依然保持在高位。

豆油：

11 月，雖然有進(jìn)口量增加的預(yù)期，不過 10 月的進(jìn)口量依然有限，油廠開機(jī)率偏低，部分油廠有停機(jī) 20 天左右的預(yù)期，限制豆油的供應(yīng)。

從目前庫存的水平來看，壓力不大，且后期有季節(jié)性去庫存的情況，

持續(xù)關(guān)注庫存的壓力。

其它油脂方面，棕櫚油依然處在增產(chǎn)季，而出口表現(xiàn)一般。

菜油方面，庫存處在高位，后期面臨收割季節(jié)，大量到港的壓力。

研究員：柳瑜萍

期貨從業(yè)資格號  F0308127

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0012251

助理研究員： 謝程珙

期貨從業(yè)資格號   F03117498

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP