展望 2 月，美國(guó)四季度 GDP 增幅高于預(yù)期，中國(guó)降準(zhǔn)傳遞穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ) 1 月會(huì)議預(yù)計(jì)將維持利率不變，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)二季度降息預(yù)期上升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善。供應(yīng)端，歐佩克聯(lián)盟部分產(chǎn)油國(guó)將在一季度自愿削減供應(yīng)約 220 萬(wàn)桶/日，其中，沙特將自愿減產(chǎn) 100 萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至 3 月，俄羅斯將自愿削減石油出口 50 萬(wàn)桶/日，寒潮天氣影響美國(guó)原油產(chǎn)量短暫下降。需求端，中國(guó)原油加工量高位有所放緩，歐美國(guó)家高利率對(duì)能源需求構(gòu)成不利影響。整體上，歐佩克聯(lián)盟額外減產(chǎn)，中東紅海及俄烏等地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，潛在沖擊能源運(yùn)輸及供應(yīng)，提升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；而美國(guó)煉廠春季檢修增加，全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制能源需求前景，油市高位震蕩幅度加劇，原油期價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)布倫特原油主力合約價(jià)格處于 78 美元/桶至 88 美元/桶區(qū)間運(yùn)行。上海原油對(duì)布倫特原油呈現(xiàn)小幅升貼水，預(yù)計(jì)上海原油期貨主力合約處于 560-625 元/桶區(qū)間運(yùn)行。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)  Z0013101

助理 研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03110073

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