海外多數(shù)經(jīng)濟(jì)體尤其是歐元區(qū)在持續(xù)的加息下已經(jīng)疲態(tài)盡顯。 1 月歐元區(qū)制造業(yè) PMI 初值已連續(xù)十九個(gè)月位于收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)景氣度尚未好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)收縮；貸款需求進(jìn)一步減弱，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和后續(xù)動(dòng)能不足的困境。 即使如此，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息對(duì)全球所產(chǎn)生的負(fù)面影響未完全顯現(xiàn)，傳遞仍需時(shí)間。我們估計(jì)，在未來(lái)至少兩年時(shí)間里，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累各國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從而進(jìn)一步影響我國(guó)外貿(mào) 水平。隨著歐美降息周期逐步到來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)壓力不減，外貿(mào)料低位運(yùn)行，對(duì)集運(yùn)期貨支撐有限。同時(shí)降息或?qū)е氯嗣駧糯蠓担@將對(duì)我國(guó)出口繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而減少對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)的支撐。

研究員 ： 許方莉

期貨從業(yè)資格證號(hào) F3073708

投資咨詢證號(hào) ：Z0017638

助理研究員

廖宏斌   期貨從業(yè)資格證號(hào)：F3082507

王世霖 期貨從業(yè)資格證號(hào)F03118150

曾奕蓉 期貨從業(yè)資格證號(hào)F03105260

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