2 月紙漿期貨價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。海外方面，年內(nèi)新增產(chǎn)能僅有 Suzano 的 Cerrado 225 萬(wàn)噸闊葉漿項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于 6 月投產(chǎn)，產(chǎn)能增速放緩。23 年內(nèi)投產(chǎn)完 畢的新項(xiàng)目預(yù)計(jì)年初裝置達(dá)到滿產(chǎn)，所以上半年對(duì)中國(guó)的漿量進(jìn)口仍會(huì)增加，往后 國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量也將維持高位。需求方面，12 月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量為 118.40 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 1.66%，同比下降 11.06%。歐洲紙漿港口庫(kù)存高位回落。國(guó)內(nèi)方面， 春節(jié)假期影響下游客戶放假休市，市場(chǎng)交投氣氛不足。綜合來(lái)看，短期內(nèi)紙漿供應(yīng) 寬松趨勢(shì)難改，終端需求尚未見(jiàn)到起色，期貨盤面上延續(xù)逢高布空策略。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)  Z0013101

助理 研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03110073

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

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